La liquidación de metales preciosos podría estar cerca de seguir su curso, según una metodología altamente confiable.
Como probablemente hayas escuchado, el inevitable retroceso de los metales preciosos continuó ayer, con el oro al contado cayendo un 5,29% y la plata al contado un 7,03%, lo que marca la caída más pronunciada en un solo día en más de una década. Dicho esto, no estoy preocupado.
Esto es simplemente una continuación del retroceso y de la consolidación temporales. Insto a todos a mantener la perspectiva, evitar el pánico y centrarse en las prometedoras perspectivas a largo plazo para los metales preciosos.
Te mostraré cómo evaluar cuándo es probable que esta liquidación llegue a su fin.
Durante la última semana, se observó un comportamiento notable en el oro: se formó un patrón de doble techo exactamente en el nivel de $4.400, el mismo precio objetivo que había identificado el 4 de agosto, antes del aumento de $1.000.
Efectivamente, el oro tocó ese nivel, lo probó por segunda vez para confirmarlo y luego comenzó a venderse masivamente a partir del martes por la mañana. La clave aquí es que la reciente fase de repunte del mercado alcista de los metales preciosos tuvo una magnitud predefinida, por lo que este retroceso no es aleatorio ni inesperado.
A continuación, quiero explorar cómo evaluar cuándo es probable que haya terminado el retroceso actual de los metales preciosos y las acciones mineras, y cuándo deberían estabilizarse y comenzar a recuperarse.
La idea central de esta metodología es operar con la tendencia, no en contra. Una de las maneras más fiables de identificar la tendencia es observar la pendiente de la media móvil (MA) de 200 días.
Si la media móvil de 200 días tiene una pendiente ascendente —como sigue siendo el caso en el sector de los metales preciosos—, el mejor enfoque es aprovechar la tendencia alcista y considerar los retrocesos o períodos de sobreventa como oportunidades para aumentar la posición.
Las condiciones de sobreventa dentro de tendencias alcistas confirmadas suelen ser de corta duración, y el retroceso actual de los metales preciosos encaja perfectamente con ese patrón.
Ahora, armados con ese conocimiento, analicemos la situación actual del mercado de los metales preciosos, empezando por el oro.
Su media móvil de 200 días mantiene una clara pendiente ascendente, lo que confirma que el oro se encuentra en una tendencia alcista sólida. En este contexto, lo más sensato es alinearse con la tendencia y evitar la negatividad.
Para evaluar cuándo es probable que el retroceso haya terminado, recurro a una de mis herramientas favoritas: el indicador Williams %R, un indicador de momentum que ayuda a identificar condiciones de sobrecompra y sobreventa.
Actualmente, el oro ya no está sobrecomprado como lo había estado desde fines de agosto, lo que representa una señal positiva. Lo que busco a continuación es una lectura de sobreventa en el %R. Esto me daría más confianza en que la ola de ventas ha seguido su curso y que el oro está listo para continuar su tendencia principal, que sigue siendo claramente alcista.
También cabe destacar el nivel de $4.000, que probablemente sea el nuevo mínimo para el oro. Es posible que se produzcan nuevas caídas si el metal prueba ese nivel de soporte, lo que activaría una lectura de sobreventa en el %R. Si esto ocurre, me sentiré mucho más seguro al afirmar que lo peor ya pasó y que es hora de volver a centrarse en el alza.
Al igual que el oro, la plata también mantiene una tendencia alcista confirmada según la media móvil de 200 días. Sin embargo, ya casi ha alcanzado niveles de sobreventa en el Williams %R, lo que indica que la ola de ventas prácticamente ha llegado a su fin.
Piénselo como una limpieza rápida: quitar la curita, eliminar la condición de sobrecompra y preparar a la plata para continuar su fuerte mercado alcista, que aún está en sus primeras etapas.
El platino, por su parte, ya ha alcanzado niveles de sobreventa mientras mantiene una tendencia alcista confirmada, lo que es una señal tranquilizadora para los inversores alcistas.
El paladio también se encuentra en una tendencia alcista confirmada, pero al igual que el oro, aún no ha alcanzado niveles de sobreventa según el Williams %R. Sin embargo, es probable que lo haga pronto, lo que debería prepararlo para recuperarse y continuar su tendencia positiva.
En cuanto a los ETF de acciones mineras, el popular ETF de acciones mineras de oro GDX experimentó una fuerte caída la semana pasada y ahora se encuentra en una zona de sobreventa marcada, aunque sigue dentro de una tendencia alcista según su media móvil de 200 días.
Esto indica que lo peor de la liquidación de acciones mineras de oro probablemente ya haya pasado y que GDX pronto debería estabilizarse y reanudar su sólido mercado alcista, que, en mi opinión, todavía tiene al menos otra década por delante.
Ahora quiero abordar otro punto: desmentir una afirmación que muchos detractores han repetido durante la reciente ola de ventas. Argumentan que el oro acaba de alcanzar un máximo de varios años —o incluso de una década— y que el mercado alcista ha terminado oficialmente, con solo caídas por delante.
Discrepo totalmente de esa opinión por muchas razones. Sigo esperando que el oro alcance al menos los 15.000 dólares por onza en los próximos cinco a diez años. De hecho, creo que eventualmente subirá mucho más, pero no quiero alarmar a todos más de lo necesario.
Una de las razones por las que no creo que el mercado alcista del oro haya terminado tan pronto es el enorme patrón de “taza y asa” a largo plazo que se formó durante los últimos trece años.
La gran magnitud de este patrón indica que se avecinan ganancias mucho mayores, similares al mercado alcista de la década de 2000. El oro superó esta formación en marzo de 2024, lo que significa que el mercado alcista actual tiene solo 1,6 años. Esto es muy reciente en comparación con los anteriores mercados alcistas seculares del oro, como el de la década de 1970, que duró nueve años, y el de la década de 2000, que se extendió poco más de una década.
Espero plenamente que el mercado alcista actual dure al menos una década, lo que significa que recién está comenzando y que aún queda mucho más por mejorar.
También quiero señalar que el oro prácticamente se ha duplicado —o ha subido alrededor del 100%— durante el mercado alcista actual de los últimos 1,6 años. Sin embargo, sigue siendo una ganancia relativamente modesta en comparación con el mercado alcista de la década de 2000, cuando el oro se disparó un 630%.
En retrospectiva, aquella duplicación inicial pareció solo un pequeño bache frente a las ganancias mucho mayores que siguieron. Creo que lo mismo ocurrirá con la reciente duplicación del precio del oro. Cuando el oro alcance los 15.000, 20.000 dólares y, eventualmente, mucho más, este movimiento inicial parecerá igual de insignificante.
Si bien el mercado alcista actual puede parecer impresionante en términos de montos en dólares, aún le queda un largo camino por recorrer en términos porcentuales para igualar la escala de los mercados alcistas seculares anteriores. Pero confío en que no decepcionará.
En fin, para terminar, entiendo que la ola de ventas de ayer en metales preciosos y acciones mineras fue estresante y desagradable. Yo mismo no estaba de muy buen humor.
Lo que me ayuda es mantener en mente el panorama más amplio, que sigue siendo fuertemente alcista tanto para el oro, la plata y las acciones mineras.
Incluso en el corto plazo, el mercado alcista de los metales preciosos sigue firmemente intacto, como lo demuestran las medias móviles de 200 días con pendiente ascendente de todos los principales ETF de metales preciosos y acciones mineras.
El retroceso de los últimos días ha disipado las condiciones de sobrecompra efervescentes, y ahora nos adentramos en territorio de sobreventa. Esto indica que nos acercamos al final de este retroceso, y hay fuertes razones para creer que se avecinan mejores tiempos, posiblemente incluso antes de que termine el año.
Money Metals