Si bien la plata ha estado relativamente tranquila en las últimas semanas luego de su alentadora ruptura, esto no indica un fracaso; más bien, parece una pausa saludable típica de las operaciones de verano de bajo volumen.
El 5 de junio, la plata finalmente superó las zonas de resistencia de $32-$33 y $34-$35 que habían limitado su alza durante el año pasado, frustrando a muchos alcistas de la plata, incluido yo mismo.
A pesar de ese estancamiento, esta ruptura confirma firmemente esa perspectiva. Si bien la plata se ha detenido desde entonces, lo que ha llevado a algunos a cuestionar el movimiento, creo que probablemente se esté consolidando antes de su siguiente tramo alcista. En esta actualización, analizaré la situación actual de la plata y otros activos clave relacionados, qué observar y qué es probable que ocurra próximamente.
Empecemos por lo básico: el gráfico de futuros de plata del COMEX, que sigo de cerca porque suele considerar los incrementos de $1 como niveles clave de soporte y resistencia. Dos zonas de resistencia importantes habían limitado el avance de la plata durante gran parte del año pasado (entre $32 y $33 y entre $34 y $35), hasta que la ruptura a principios de junio finalmente impulsó los precios a superar esas barreras.
Esa ruptura impulsó la plata hasta los 37 dólares antes de retroceder ligeramente hasta la zona de los 36 dólares. Esta caída se debe en parte a la debilidad de activos relacionados, como el oro y el cobre, así como a la creciente tensión geopolítica que involucra a Israel, Irán y, ahora, la entrada de Estados Unidos en el mercado. A diferencia del oro, que es un metal precioso y un refugio seguro, la plata también responde a la demanda industrial y a los cambios económicos, lo que la hace más sensible tanto al miedo como al riesgo económico.
Aun así, a pesar de este modesto retroceso, la ruptura se mantiene intacta y técnicamente sólida. Por ahora, considero la reciente acción del precio como una consolidación saludable. No me preocupa, pero estoy atento a cualquier confirmación, que detallaré en el siguiente conjunto de gráficos.
También he desarrollado un indicador propietario llamado Índice de precio de plata sintética (SSPI), diseñado para ayudar a validar la acción del precio de la plata y filtrar posibles rupturas falsas.
El SSPI se calcula como el promedio de los precios del oro y el cobre, con el cobre multiplicado por 540 para evitar que el oro domine el índice. Curiosamente, aunque la plata no forma parte del cálculo, el SSPI sigue de cerca sus fluctuaciones.
Desde marzo, el SSPI ha cotizado en un rango de consolidación entre 2800 y 3000. Creo que una ruptura decisiva por encima del nivel de 3000 serviría como otra confirmación alcista para la plata, ya que la fortaleza tanto del oro como del cobre proporcionaría un impulso favorable, dificultando cada vez más que la plata se mantenga en niveles bajos.
Si bien el SSPI ha intentado varias rupturas, aún no las ha logrado, pero eso no es motivo de preocupación. Las consolidaciones y los rangos de cotización son normales en mercados alcistas saludables, especialmente durante los meses de verano más tranquilos, cuando la actividad comercial y el flujo de noticias suelen disminuir mientras Wall Street se va de vacaciones. Continúo monitoreando esto de cerca y estaré atento a esa eventual ruptura.
También me gusta examinar los componentes individuales del Índice de Precios de la Plata Sintética (oro y cobre) para comprender mejor el futuro del índice, y por ende, de la plata. Como he explicado, el oro se ha estado consolidando durante los últimos dos meses, tal como esperaba, tras tocar brevemente la resistencia clave de $3,500 antes de retroceder.
Esta consolidación es normal y saludable tras una racha alcista tan fuerte, especialmente durante los meses de verano, normalmente tranquilos, cuando el volumen de operaciones tiende a disminuir. De hecho, un patrón similar se observó el verano pasado antes de que el oro reanudara su repunte en otoño. Seguiré de cerca esta consolidación y los mantendré informados sobre su evolución.
Los futuros del cobre continúan consolidándose, pero se mantienen firmes justo por debajo de la zona de resistencia clave de 5,00 a 5,20 $. Una ruptura decisiva por encima de ese nivel contribuiría a una ruptura más amplia del SSPI, lo que añadiría un mayor impulso alcista a la plata. También existen varias razones convincentes para ser optimistas sobre el cobre, como expliqué en un informe reciente .
Otro activo clave que sigo de cerca para comprender mejor el panorama general de las materias primas es el dólar estadounidense, en concreto el índice del dólar estadounidense, que históricamente ha fluctuado de forma inversa a las materias primas, incluidos los metales preciosos. Como señalé recientemente , el índice del dólar cayó por debajo del nivel crítico de soporte de 100, que ahora se ha convertido en resistencia.
Esto marca una importante ruptura técnica que inclina la perspectiva del dólar hacia una clara tendencia bajista, a la vez que refuerza un sólido panorama alcista para materias primas como el oro, la plata, el platino y el cobre. Cabe destacar que la debilidad del dólar en medio de la reciente turbulencia en Oriente Medio —un entorno que suele fortalecer activos refugio como el dólar— indica una fragilidad subyacente más profunda.
Además de la plata en sí, también soy muy optimista sobre las acciones y los ETF de empresas mineras de plata, que preveo que generarán ganancias aún mayores en el próximo mercado alcista debido a su influencia en el precio de la plata. Las grandes mineras de plata, como las que sigue el ETF SIL, han tenido un sólido rendimiento tras romper un patrón triangular a largo plazo que se remonta a 2011.
SIL está probando una zona de resistencia crítica entre $48 y $52, un nivel que ha limitado repetidamente los repuntes desde 2016. Creo que una ruptura decisiva por encima de esta zona, especialmente junto con un mercado alcista de la plata totalmente confirmado, desencadenará un alza explosiva en las acciones de las mineras de plata. Estoy observando de cerca y estoy muy entusiasmado con el potencial alcista.
En resumen, si bien la plata ha estado relativamente tranquila en las últimas semanas tras su alentadora ruptura, eso no significa que el movimiento haya fracasado, ni hay motivos para la frustración o el desánimo. Mantengo el optimismo, sobre todo teniendo en cuenta que el verano suele ser un período de consolidación debido a la disminución del volumen de operaciones. Este parece ser el caso ahora, con la plata, el oro y el cobre tomándose un respiro.
Sigo atento a nuevas confirmaciones alcistas, en particular una ruptura alcista de la plata cotizada en euros, el Índice de Precios de la Plata Sintética, el oro y el cobre, así como una continua caída del dólar estadounidense, que se mantiene en una posición técnicamente vulnerable. Los mantendré informados a medida que evolucione esta situación.
Jesse Colombo, Money Metals