Durante los últimos meses, he mantenido una perspectiva consistentemente alcista sobre el cobre, anticipando un repunte desde el nivel de soporte de $4 por libra y un fuerte repunte.
Este escenario me ha intrigado especialmente porque un aumento del cobre proporcionaría un importante impulso a la plata. Creo que el lento desempeño del cobre ha sido un factor clave que ha frenado el avance de la plata, ya que los dos metales están altamente correlacionados y los algoritmos de arbitraje refuerzan su relación.
La semana pasada, mis expectativas se validaron cuando el cobre rompió un patrón de triángulo importante que se había estado formando desde mayo.
El cobre rebotó desde el nivel de soporte de $4 a principios de enero, subiendo rápidamente y rompiendo el patrón de triángulo, una fuerte señal de que es probable que se produzca un mayor impulso alcista.
Varios factores han impulsado este repunte, incluidos la puesta en marcha de programas de compras técnicas, el acopio de existencias en previsión de posibles aranceles y las expectativas de un importante programa de estímulo a medida que la economía de China sigue sufriendo.
Además, la sólida demanda derivada de los vehículos eléctricos, los centros de datos y la energía renovable ha respaldado aún más la fortaleza del cobre.
Una ruptura decisiva por encima de esta zona debería anunciar un mercado alcista en toda regla, lo que también sería muy beneficioso para la plata. Analizaré esta correlación con más detalle más adelante en el artículo.
Este índice es el precio promedio del cobre y el oro, con el cobre ajustado por un factor de 540 para evitar que el oro influya desproporcionadamente en el índice. El SSPI (Silver Price Index) refleja fielmente el movimiento del precio de la plata, aunque la plata en sí no es un insumo.
Otro factor clave que podría impulsar aún más el precio del cobre, la plata y el oro es una posible caída del índice del dólar estadounidense. Dado que las materias primas suelen moverse en sentido inverso al dólar, una caída del índice proporcionaría un fuerte impulso a estos metales.
Desde octubre, el índice del dólar estadounidense ha experimentado un repunte inesperado y poderoso, provocado en gran medida por la creciente conciencia de que Donald Trump ganaría las elecciones presidenciales de Estados Unidos, lo que ha ejercido una presión significativa sobre el cobre, la plata y el oro.
Ahora que el presidente Donald Trump está oficialmente en el cargo, ha habido una reacción de "vender la noticia" mientras los operadores reevalúan si el fuerte aumento del dólar fue exagerado.
Cabe destacar que el índice de fuerza relativa (RSI), un indicador de impulso muy seguido ha mostrado un debilitamiento y divergencia significativos, un patrón que suele preceder a los retrocesos. El índice del dólar estadounidense recientemente cayó por debajo de su línea de tendencia alcista, que había permanecido intacta desde que comenzó el repunte en octubre.
Si cierra decisivamente por debajo de la zona crítica de soporte de 107 a 107,5, debería indicar una caída más profunda, un resultado que haría subir el cobre, la plata y el oro.
Otro potencial catalizador alcista para el cobre, la plata y el oro es la posibilidad de un “bazooka” de estímulo masivo por parte de China para contrarrestar su cada vez más profunda crisis económica.
Con la caída de los mercados inmobiliario y bursátil, se estima que se han perdido 18 billones de dólares de riqueza familiar, una crisis económica similar a la versión china de la Gran Recesión de 2008. Mientras tanto, los rendimientos de los bonos del gobierno chino han caído a mínimos históricos, lo que indica una espiral deflacionaria cada vez más profunda.
Por último, teniendo todo esto en mente, centrémonos en la plata en sí. Los futuros de plata de COMEX recientemente rompieron un patrón de consolidación que se había estado formando desde principios de noviembre, una señal alcista prometedora.
La próxima prueba clave es asegurar un cierre fuerte por encima de la zona de resistencia de $32 a $33, que ha actuado repetidamente como barrera desde mayo.
Finalmente, la ruptura del cobre indica un mayor avance del metal, lo que es un buen augurio para la plata debido a su fuerte correlación.
Al mismo tiempo, el oro sigue en un mercado alcista potente, lo que crea un respaldo adicional para la plata, que tiende a seguir las señales de ambos metales. Si el índice del dólar estadounidense finalmente experimenta un retroceso significativo, proporcionaría otro gran impulso a los tres metales, dada su relación inversa con el dólar.
El último obstáculo para la plata es un cierre decisivo por encima del nivel de resistencia clave de $33; una vez que eso suceda, debería comenzar un nuevo mercado alcista en la plata.
Jesse Colombo, Money Metals