El ascenso sin precedentes del oro a máximos históricos de 5.600 dólares la onza a principios de año captó una atención significativa del mercado, pero ahora, con la consolidación de los precios, un ejecutivo minero dice que los inversores deberían centrar su atención en otro metal.
Craig Parry, presidente y director ejecutivo de Vizsla Copper Corp, declaró en una entrevista con Kitco News que el cobre podría convertirse en el metal más destacado del ciclo actual, superando potencialmente al oro y la plata este año, a medida que las limitaciones estructurales de la oferta chocan con los poderosos factores que impulsan la demanda a largo plazo.
Parry explicó que, si bien el oro continúa beneficiándose de las compras de los bancos centrales y la incertidumbre geopolítica, el cobre ofrece el mayor potencial alcista debido a un creciente desequilibrio entre la oferta y la demanda.
“Mi opción preferida es sin duda el cobre ”, dijo, haciendo referencia a los precedentes históricos y a un contexto macroeconómico mucho más favorable en la actualidad.
Parry señaló que, durante el último gran superciclo de materias primas, los precios del cobre se multiplicaron por seis, pasando de unos 0,70 dólares por libra a 4,60 dólares. Sostiene que un movimiento similar, o incluso más pronunciado, podría producirse en esta década, impulsado por la electrificación global, la transición energética verde a nivel mundial y la inversión en infraestructuras.
Señaló que, a diferencia de principios de la década de 2000, cuando la urbanización china impulsó la demanda, los factores actuales son más amplios y persistentes, basados en la electrificación de la economía global y la infraestructura necesaria para respaldar esta evolución. Añadió que, incluso con la creciente incertidumbre económica, los factores subyacentes de la demanda se mantienen intactos, lo que respalda las perspectivas a largo plazo del cobre.
Al mismo tiempo, el sector se enfrenta a una grave escasez de nueva oferta. Parry afirmó que los principales productores tienen dificultades incluso para mantener la producción en sus operaciones actuales, mientras que los nuevos proyectos se enfrentan a crecientes costes de capital, dificultades para obtener permisos y largos plazos de desarrollo.
Calcula que se necesitan aproximadamente 200.000 millones de dólares en inversión para satisfacer la futura demanda de cobre , pero no hay suficientes proyectos viables para absorber ese capital.
Este déficit estructural sustenta su perspectiva de precios a largo plazo. Si bien algunos bancos pronostican que los precios del cobre alcanzarán entre 6 y 8 dólares por libra, Parry cree que el potencial alcista podría ser mucho mayor, sugiriendo que los precios podrían llegar a entre 20 y 30 dólares por libra para finales de la década si la oferta no responde.
Mientras tanto, el oro sigue respaldado por la demanda tradicional de activos refugio y la acumulación por parte de los bancos centrales, afirmó.
Aunque las perturbaciones geopolíticas en Oriente Medio han reducido temporalmente la demanda física, especialmente en una región que representa aproximadamente el 20% del consumo mundial de oro , Parry afirmó que espera que los precios se recuperen con fuerza una vez que se normalicen los flujos comerciales.
Mientras tanto, Parry afirmó que, en el contexto actual, la plata se sitúa entre el oro y el cobre, y se espera que la demanda del sector solar absorba una parte significativa de la oferta mundial en los próximos años. Al igual que el cobre , añadió, la plata enfrenta un crecimiento limitado de la oferta, lo que refuerza sus perspectivas alcistas a largo plazo.
A pesar de la volatilidad a corto plazo derivada de las tensiones geopolíticas y las cambiantes expectativas de los inversores, Parry afirmó que los factores fundamentales que impulsan los precios de los tres metales se mantienen intactos. Describió la reciente caída de las acciones mineras como una "oportunidad extraordinaria", argumentando que los mercados han reaccionado de forma exagerada ante los riesgos a corto plazo, ignorando la mejora de los flujos de caja y la sólida demanda subyacente.
De cara al futuro, Parry prevé una fuerte revalorización del sector minero en los próximos 12 a 18 meses, a medida que los beneficios se ajusten al alza de los precios de los metales y se reanuden los flujos de capital. Según indicó, los inversores ya se están posicionando al margen, a la espera de mayor claridad antes de volver a entrar en el mercado.
Mientras Parry posiciona el cobre como su principal apuesta, Vizsla Copper impulsa su propia estrategia de crecimiento para aprovechar la escasez de suministro prevista. La compañía está llevando a cabo un ambicioso programa de exploración en múltiples activos para 2026, centrado en expandir su base de recursos de cobre en proyectos en Alaska y Columbia Británica. Su proyecto insignia, Palmer, en Alaska, sigue siendo la prioridad, donde Vizsla planea perforar hasta 10 000 metros para ampliar la mineralización de alta ley y explorar nuevos objetivos en toda la extensión del terreno.
Kitco