En los últimos meses, las expectativas de inflación en Estados Unidos han aumentado, lo que ha impulsado los precios del oro y la plata. Ayer, el índice de precios al consumidor (IPC) de Estados Unidos resultó más alto de lo esperado, lo que ha reforzado las preocupaciones sobre la inflación y ha planteado la posibilidad de estanflación, una situación en la que la inflación es alta mientras el crecimiento económico se desacelera y el desempleo aumenta. Este entorno es favorable para los metales preciosos.
El informe mostró que el IPC aumentó a una tasa anual del 3,0% en enero, superando el 2,9% esperado, mientras que el IPC básico, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, subió un 3,3% anual, más alto que el 3,1% anticipado. La Reserva Federal generalmente apunta a una tasa de inflación del 2%, pero la tasa de crecimiento anual del IPC básico sigue siendo elevada, ubicándose un 62% por encima de su promedio anterior a la pandemia. Además, estos datos se registraron antes de que entraran en vigor los aranceles del presidente Trump, lo que sugiere que las presiones inflacionarias podrían intensificarse.
Aunque el IPC es la medida de inflación más reconocida, la Reserva Federal prefiere el índice de precios del gasto de consumo personal (PCE). En diciembre, el PCE aumentó a una tasa anual del 2,6%, lo que refuerza el mensaje de que la inflación sigue siendo alta y ha tendido en la dirección equivocada en los últimos meses.
Varios indicadores de expectativas de inflación, como la tasa de equilibrio de inflación a 5 años, han anticipado este aumento. Esta tasa, calculada como la diferencia entre el rendimiento de un bono del Tesoro estadounidense nominal a 5 años y un título del Tesoro protegido contra la inflación (TIPS) a 5 años, refleja el pronóstico del mercado sobre la inflación anual promedio durante los próximos cinco años. El aumento desde finales de enero refleja la anticipación del mercado sobre el impacto inflacionario de los próximos aranceles.