Después de cada furiosa subida del oro durante el último año, los analistas e inversores se han preguntado abiertamente qué le deparaba el futuro al metal
¿Pero qué pasaría si el oro no estuviera descontando algún futuro evento terrible, sino que simplemente reconociera que ya hemos llegado al punto de no retorno?
Todos los mercados de inversión son mecanismos predictivos. Los valores actuales son simplemente la estimación agregada de los actores del mercado respecto al futuro y su descuento.
A menudo he sostenido que los mercados del oro y de bonos, cada uno íntimamente ligado al valor del dinero, son los más sensibles de todos. Sin embargo, con los bonos tan profundamente manipulados por la Reserva Federal, el oro se convierte en el único barómetro preciso restante de la salud económica y predictor de la evolución futura.
Esto es especialmente así hoy, cuando parece que el metal amarillo ha superado todos los intentos de manipular su precio en cualquier período de tiempo.
Entonces, ¿qué nos ha estado diciendo el oro, particularmente en las dos ocasiones este año en que ganó entre 400 y 500 dólares en apenas más de dos semanas de operaciones?
Episodios como estos han llevado a los fanáticos del oro como yo a recordar la famosa advertencia de HL Mencken , a menudo parafraseada como: «Ten cuidado con lo que pides. ¡Podrías conseguirlo, con todas tus fuerzas!».
En otras palabras, tal vez no queramos vivir en un mundo en el que el oro se cotice con entusiasmo por encima de los 10.000 dólares o más.
Me recuerda a una conversación por correo electrónico que tuve hace un tiempo con Jim Grant, quien me había enviado un mensaje con un grito de guerra: "¡Por 25.000 dólares en oro!".
Mi respuesta: “Jim, cuando el oro se cotice a 25.000 dólares, encenderemos nuestros puros con billetes de 100 dólares... ¡ con nuestros AR-15 sobre nuestros regazos! ”
Esta es, entonces, la fuente de nuestros temores con respecto a la señal que el oro puede estar enviando. El oro con un precio de muchos miles de dólares no nos servirá de mucho si nuestra seguridad personal o todo el sistema financiero están en riesgo
Así que seguimos mirando hacia adelante, preguntándonos qué terrible acontecimiento nos espera a la vuelta de la esquina.
Mi pregunta es esta: ¿Qué pasa si el temible acontecimiento no está por venir... sino por venir? ¿Y si el oro no nos dice que algo está a punto de suceder, sino que simplemente reconoce las matemáticas incontrovertibles resultantes de décadas de dinero cada vez más fácil y deuda cada vez mayor?
Una advertencia de que algo se avecina implica que, de alguna manera, podemos evitar las repercusiones. Lo que el oro probablemente nos esté diciendo ahora mismo es que la causa ya se ha producido y que el efecto es inevitable.
De todos modos, ese es mi discurso de hoy... un día en el que el oro está despegando hacia arriba una vez más.
La constante dorada
El oro y la plata, y de hecho, todo el sector de los metales y la minería, vuelven a subir hoy
El metal amarillo está acelerando su avance después de recuperarse un poco de la fortaleza del dólar al comienzo de la sesión de negociación.
Esto no es sorprendente: el oro ha superado recientemente a todos los demás sectores del mercado. Incluso durante las ventas casi descontroladas de acciones este mes, el oro se ha negado a caer significativamente más durante esta "corrección", e incluso ha registrado algunas ganancias considerables mientras el resto de los mercados se desmoronaban.
Es posible que haya visto a varias personas publicar gráficos que muestran el precio del oro formando una cuña cada vez más estrecha, presagiando una ruptura inminente al alza.
No estoy en desacuerdo. Creo que el próximo repunte está justo aquí.
Pero, si bien me ha impresionado la fortaleza relativa del oro durante la volatilidad del mercado de las últimas dos semanas, tengo la sensación de que continuaremos operando lateralmente durante al menos un par de semanas más antes de comenzar el próximo repunte.
Podemos encontrar cierto respaldo para esta línea de tiempo en nuestro gráfico de bandas de Bollinger anterior. Como puede observar, las bandas se están estrechando nuevamente, y el ancho de banda en el panel inferior está cayendo rápidamente hacia los niveles que han pronosticado nuevos repuntes con bastante consistencia durante este mercado alcista.
Todavía no ha llegado al punto en el que diría que una ruptura es verdaderamente inminente, pero se está acercando.
Históricamente, mediados de diciembre es una plataforma de lanzamiento común para el oro, y no me sorprendería que ese momento fuera así este año.
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