La creciente demanda de ETF, las compras constantes de los bancos centrales y la creciente necesidad de cubrirse con activos reales impulsarán los precios del oro a 4.500 dólares la onza a mediados de 2026, según los estrategas de materias primas de Morgan Stanley.
El banco de inversión señaló que después de cuatro años de ventas netas, los flujos de ETF "se han revertido casi por completo", siendo las entradas de este año las más fuertes desde 2020, y esperan que esta tendencia continúe a medida que bajen las tasas de interés.
Los analistas afirmaron que los bancos centrales siguen añadiendo oro a sus reservas, mientras que la demanda de joyería se está estabilizando, lo que impulsa la demanda física generalizada. Añadieron que un retroceso generaría oportunidades de compra, y que los inversores están reevaluando el papel del oro como cobertura ante la incertidumbre inflacionaria y el cambio en el riesgo macroeconómico.
Morgan Stanley dijo que el oro es su principal opción de materia prima para el próximo año.
El 22 de octubre, solo un día después de que el oro registrara su mayor pérdida diaria en 12 años, Morgan Stanley dijo que todavía esperan que el repunte del oro continúe y revisaron su pronóstico de precios para 2026 hasta $ 4,400 por onza, un aumento significativo de la estimación anterior de $ 3,313.
“Los inversores observan el oro no solo como una cobertura contra la inflación, sino como un barómetro para todo, desde las políticas de los bancos centrales hasta el riesgo geopolítico”, declaró Amy Gower, estratega de materias primas de Morgan Stanley Metals & Mining. “Prevemos un mayor potencial alcista para el oro, impulsado por la caída del dólar estadounidense, la fuerte compra de ETF, las continuas compras de los bancos centrales y un contexto de incertidumbre que impulsa la demanda de este activo refugio”.