El oro ocupa actualmente el primer lugar como activo de reserva del mundo.
Según datos del Consejo Mundial del Oro, las reservas mundiales de oro se acercan a los 4 billones de dólares. Las tenencias del Tesoro ascienden a aproximadamente 3,9 billones de dólares.
La última vez que las reservas de oro de los bancos centrales superaron las tenencias de bonos del Tesoro fue en 1996.
El aumento de las reservas de oro es una función tanto del aumento de los precios del oro como de la compra de oro constante y fuerte por parte de los bancos centrales .
El oro subió más del 64 por ciento en 2025. Desde enero de 2024, el oro ha aumentado más del 115 por ciento. Al mismo tiempo, los bancos centrales a nivel mundial han aumentado sus reservas de oro en más de 1.000 toneladas durante tres años consecutivos, y el Consejo Mundial del Oro proyecta que 2025 será el cuarto.
El año 2024 se clasificó como la tercera mayor expansión de las reservas de oro del banco central registrada, siendo solo 6,2 toneladas menos que en 2023 y 91 toneladas menos que el máximo histórico establecido en 2022 (1.136 toneladas). 2022 fue el nivel más alto de compras netas registrado, que se remonta a 1950, incluso desde la suspensión de la convertibilidad del dólar en oro en 1971.
Para ponerlo en contexto, las reservas de oro de los bancos centrales aumentaron un promedio de solo 473 toneladas anuales entre 2010 y 2021.
Los analistas del Consejo Mundial del Oro dijeron: “ Es probable que los bancos centrales continúen su ola de compras ”, y calificaron las compras de los bancos centrales de “ sorprendentemente resistentes ” dado el rápido aumento de precios.
Mientras tanto, las tenencias mundiales de bonos del Tesoro han disminuido modestamente .
Mining.com señala que el rápido aumento de las reservas de oro es parte de una tendencia más amplia a la desdolarización a medida que “ los gobiernos extranjeros se alejan de los activos denominados en dólares y se inclinan por el oro ” .
¿Por qué tantos países rechazan el dólar?
A muchos les preocupa el uso de la moneda estadounidense como arma . En un artículo publicado por el Atlantic Council , Kimberly Donovan y Maia Nikoladze señalan que « los bancos centrales, preocupados por las sanciones, que buscan protegerse de una posible crisis financiera mundial o ambas cosas, han estado acumulando oro a niveles récord » .
También existe una creciente preocupación por la irresponsabilidad fiscal del gobierno estadounidense. En octubre, la deuda nacional superó los 38 billones de dólares , y no hay indicios de que el endeudamiento y el gasto vayan a desacelerarse pronto. Llega un momento en que la gente se vuelve cautelosa a la hora de prestarle más dinero a su tío derrochador y borracho.
Como señaló recientemente JP Morgan, “ la creciente polarización en Estados Unidos podría poner en peligro su gobernanza, que sustenta su papel como refugio seguro global ” .
Mining.com señaló que el oro no conlleva riesgo de contraparte y “ tradicionalmente se considera una alternativa mucho más segura que las monedas fiduciarias ” .
La tendencia a la desdolarización no muestra señales de disminuir. Muchos países están implementando políticas para minimizar la dependencia del dólar. Por ejemplo, Zambia autorizó recientemente el pago de impuestos mineros en yuanes .
Este es un problema creciente para Estados Unidos porque depende de la demanda global de dólares respaldada por su estatus de reserva para apuntalar su enorme gobierno.
La única razón por la que el Tío Sam puede endeudarse, gastar y acumular enormes déficits presupuestarios es el papel del dólar como moneda de reserva mundial. Crea una demanda global intrínseca de dólares y activos denominados en dólares. Esto absorbe la creación de dinero de la Reserva Federal y ayuda a mantener la fortaleza del dólar a pesar de sus políticas inflacionarias.
Si el mundo necesita menos dólares, estos comenzarán a regresar a EE. UU., lo que provocará un exceso de dólares. Esto aumentará la presión inflacionaria a nivel nacional a medida que el valor de la moneda estadounidense se deprecie aún más. En el peor de los casos, el dólar podría colapsar por completo, provocando hiperinflación.
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