El oro y la plata tendrán que esperar un poco más antes de recibir el impulso adicional de las tasas de interés más bajas, mientras que los altos precios de los metales preciosos están afectando las prioridades nacionales y corporativas entre los productores, según los analistas de metales preciosos de Heraeus.
En la última actualización, los analistas escribieron que la consolidación del precio del oro continúa y, si bien la fortaleza del dólar estadounidense puede ser un obstáculo en el corto plazo, los recortes de las tasas de interés probablemente serán un factor de apoyo más adelante en el año.
El dólar estadounidense se está fortaleciendo, como lo indica el índice del dólar, que ha mantenido el soporte y superado los 97 puntos, señalaron. A corto plazo, el índice del dólar podría volver a subir hasta los 100 puntos, lo que ha ofrecido resistencia durante los últimos seis meses. Esto podría representar un obstáculo para el oro, ya que el metal se consolida tras alcanzar su precio récord a finales de diciembre.
Los analistas también analizaron las minutas de la reunión de enero de la Fed, que parecen implicar que los inversores en metales preciosos tendrán que esperar un poco más antes de que las tasas más bajas proporcionen un viento de cola adicional para los precios.
“El mercado aún anticipa más recortes de tasas a finales de este año”, dijeron. “Sin embargo, para las próximas dos reuniones, el mercado prevé que no habrá cambios en las tasas de interés, y solo se considera que un recorte es el resultado más probable en junio. De cara a finales de año y la reunión de diciembre, se considera que tres o más recortes de tasas son lo más probable actualmente”.
Heraeus también destacó la producción de oro de Ghana, que aumentó drásticamente en 2025 a medida que el mercado general crecía.
“El aumento estimado a 187 toneladas mantiene a Ghana como el mayor productor de oro de África, y podría ser suficiente para superar a Estados Unidos y convertir al país en el quinto mayor productor mundial”, escribieron los analistas. “El aumento de la producción se debió a una producción artesanal y a pequeña escala mucho mayor, mientras que la producción minera a gran escala se mantuvo estable. El aumento gradual en nuevas minas, como Ahafo North de Newmont, compensó la disminución de las leyes en algunas operaciones existentes”.
Si bien el aumento del precio del oro está incentivando una mayor producción, señalaron que también está provocando que los gobiernos busquen una mayor porción de los ingresos.
“El gobierno ghanés está considerando una legislación para elevar el pago de regalías del oro de un impuesto fijo a un rango de entre el 5% y el 12%, dependiendo del precio, lo cual ha decepcionado a las grandes mineras”, afirmaron los analistas. “Para compensar en parte el impacto, el ministro de finanzas ha ofrecido recortar otro impuesto minero en dos puntos porcentuales. A corto plazo, el aumento de los ingresos beneficia a las finanzas públicas. La desventaja es que, si el nivel impositivo es demasiado alto, desincentiva la inversión en la producción a largo plazo y, por lo tanto, disminuyen los ingresos del gobierno”.
El oro experimentó una fuerte subida en la apertura de las acciones de América del Norte, chocando contra la resistencia de $5,200 por onza varias veces entre las 10 y las 11 am EST del lunes por la mañana.
El oro al contado cotizó por última vez a 5.185,27 dólares la onza, lo que supone una ganancia del 1,51% en la sesión.
En cuanto a la plata, los analistas de Heraeus señalaron que las ventas de barras y monedas aumentaron junto con el precio en enero.
Las ventas de lingotes y monedas de plata de la Casa de la Moneda de Perth aumentaron un 188 % intermensual en enero, alcanzando los 1,7 millones de onzas (MOZ), mientras que las ventas de oro cayeron un 19 % hasta los 29 millones de onzas (KOZ), en consonancia con la preferencia de los compradores minoristas, sensibles al precio, por la plata, que superó al oro durante el repunte de precios. Esta fue la mayor cifra de ventas mensuales desde mayo de 2023. Las ventas de plata de la Casa de la Moneda han ido disminuyendo desde 2022, cuando se vendieron 23,2 millones de onzas (MOZ), y en 2025 las ventas totalizaron 7,3 millones de onzas (MOZ).
Los analistas también dijeron que Hecla parece estar apoyándose más en su posicionamiento de "plata primero" con la venta planeada de su operación de oro Casa Berardi.
“El cambio de cartera se produce tras las cifras récord del año 2025: ingresos de 1.423 millones de dólares y 17 millones de onzas de plata producida (un aumento interanual superior al 5%)”, señalaron. “La dirección de la compañía también pretende duplicar la inversión en exploración y predesarrollo hasta alcanzar los 55 millones de dólares en 2026, con la estrategia enfocada en mejorar la vida de las reservas y el crecimiento de los activos principales de plata (en particular, Greens Creek y Keno Hill). El cambio de Hecla reduce la opcionalidad del oro y aumenta el apalancamiento ante la volatilidad del precio de la plata.
Los precios de la plata se negocian en la mitad superior de su rango diario después de alcanzar un máximo de sesión por encima de los 88 dólares la onza justo después de la apertura de las acciones.
La plata al contado cotizó por última vez a 86,718 dólares la onza, lo que representa una ganancia del 2,55% en el gráfico diario.
Kitco