Con la plata en fuerte repunte y aumentando más del 50% desde principios de año, un número cada vez mayor de inversores están empezando a preocuparse de que pueda estar a punto de producirse un colapso, similar a lo que ocurrió después de los grandes picos de 1980 y 2011, en lugar de centrarse en la increíble oportunidad a largo plazo que tenemos por delante.
Pero como uno de los pocos analistas que identificó correctamente el mercado alcista tanto en la plata como en el oro desde el principio, he instado constantemente a los inversores a que dejen de insistir en escenarios negativos y, en cambio, reconozcan el tremendo potencial alcista que aún se avecina.
Este es el momento de que la plata brille, y también es un momento de reivindicación para aquellos de nosotros que creímos en ella todo el tiempo, incluso cuando el mundo financiero dominante la ignoró y la dio por muerta hace apenas unos meses.
Creo que la plata no repetirá las fuertes caídas que siguieron a sus breves alzas de 1980 y 2011. Esta vez es diferente. Se trata de un mercado alcista legítimo y sostenible, con una gran capacidad de permanencia y potencial de ganancias duraderas.
Para comenzar, quiero mostrarles el gráfico a largo plazo de la plata que se remonta seis décadas hasta la década de 1960. Notarán que ha habido tres aumentos importantes de precios.
El primero fue el repunte impulsado por los Hermanos Hunt en 1980, seguido del repunte impulsado por la flexibilización cuantitativa en 2011, y ahora el actual mercado alcista de los metales preciosos. Creo que este movimiento actual es un mercado alcista legítimo y sostenible que ha llegado para quedarse, como explicaré a lo largo de este artículo.
Ahora quiero que sepan que tanto en 1980 como en 2011, la plata se disparó hacia el nivel de $50 la onza, pero fue allí donde esos repuntes fracasaron y se revirtieron rápidamente. Como resultado, el nivel de $50 se convirtió en un techo de precio crítico y un nivel de resistencia, y lo sigue siendo hasta el día de hoy.
Durante los últimos dos años, al pronosticar un mercado alcista de la plata, incluso cuando la plata aún rondaba los $20, siempre señalé el nivel de $50 como el nivel clave a tener en cuenta. Creía que actuaría como un imán y atraería el precio de la plata hacia él, ya que los niveles psicológicos importantes suelen tener ese efecto. Y, efectivamente, la plata ha subido constantemente hacia ese nivel, tal como esperaba.
Ahora, con la plata cotizando alrededor de $47 a $48 al momento de escribir, está extremadamente cerca de superar el nivel clave de $50, que es un punto decisivo.
También quiero señalar que muchos inversores compraron cantidades significativas de lingotes de plata y ETF durante el frenesí de 2011. Desafortunadamente, cuando el precio se desplomó después, se quedaron con las manos vacías y muchos han estado acumulando pérdidas durante los últimos 14 años.
Pero una vez que la plata finalmente supere los $50, lo que marcará un nuevo máximo histórico, ningún inversor en plata sufrirá pérdidas , al menos en términos nominales. Este hecho por sí solo convierte el nivel de $50 en una barrera psicológica crítica que desencadenará un aumento en la confianza de los inversores una vez que la plata lo supere.
Hasta hace poco, muchos inversores en plata se sentían profundamente desanimados por años de pérdidas y bajo rendimiento. Pero una ruptura decisiva por encima de los 50 $ marcará el comienzo de una era completamente nueva para la plata y desencadenará un poderoso círculo virtuoso.
Muchos más inversores se sumarán, incluyendo participantes nuevos y más jóvenes que nunca antes habían considerado la plata y que no cargan con el peso de veteranos con cicatrices de guerra. Esta explosión de interés impulsará la plata a nuevas cotas increíbles.
Ahora quiero decir que creo firmemente que la plata superará los $50 y subirá mucho más en el futuro cercano. Sin embargo, hay algo que quiero señalar. Debido a que la plata ha subido tan fuerte y rápidamente, su precio se ha extendido un poco a corto plazo, lo que hace probable que se consolide o se detenga antes de finalmente superar los $50.
Prueba de ello es el indicador de momentum Índice de Fuerza Relativa (RSI), que se muestra en el gráfico a continuación, y que proporciona lecturas de sobrecompra o sobreventa de los activos. Respeto sus indicaciones.
Dicho esto, a diferencia de muchos inversores y analistas aficionados, estoy convencido de que una lectura de sobrecompra como la actual en la plata no es una señal automática de venta ni una indicación de que el mercado alcista ha terminado.
Existe una alta probabilidad de que la plata experimente un retroceso leve o se mueva lateralmente durante un tiempo para superar su estado de sobrecompra. Esto ahorraría energía para el siguiente tramo alcista, cuando la plata supere el techo de los $50.
En abril, pronostiqué el mismo día que el oro probablemente se consolidaría temporalmente, pero no se desplomaría. Y, efectivamente, eso fue exactamente lo que ocurrió en los meses siguientes, preparando al oro para el impresionante repunte que está experimentando hoy.
Creo que es probable que se dé un escenario similar con la plata. Y, sinceramente, lo celebro, porque prefiero ver que la plata suba de forma ordenada y sostenible que arriesgarse a que se agote. Además, me gustaría acumular más de todo, incluyendo lingotes de plata, acciones mineras y más. Y estoy seguro de que tú también.
Ahora quiero llegar a la parte de este informe donde explico por qué el actual mercado alcista de la plata es muy diferente de los que fracasaron en 1980 y 2011.
El primer punto que quiero plantear es que, si bien 50 dólares es un precio nominal y psicológico clave que hay que tener en cuenta, y creo que la plata lo superará decisivamente, incluso si primero hace una pausa para superar su condición de sobrecompra, es importante considerar cuánta inflación ha ocurrido en las últimas décadas.
En términos reales, el precio de la plata se mantiene muy por debajo de esos máximos anteriores. Esto significa que 50 dólares en 1980 o 2011 no son lo mismo que 50 dólares en 2025, como cualquiera que haya ido recientemente al supermercado puede comprender fácilmente.
Para ilustrar este punto, creé un gráfico que muestra el precio real, o ajustado a la inflación, de la plata durante las últimas seis décadas. En el gráfico, resalté el valor que tendrían en dólares de 2025 los picos de 50 dólares de la plata en 1980 y 2011. Resulta que en 1980, la plata alcanzó el equivalente a 199 dólares, y en 2011, ¡el equivalente a 72 dólares!
Ahora compare eso con hoy, cuando la plata se cotiza alrededor de los 47 dólares, lo que es mucho más bajo que cualquiera de esos picos anteriores.
Sólo por esa razón, sin incluir los puntos adicionales que explicaré a continuación, creo que el actual mercado alcista de la plata es sostenible, tiene mucho más margen para crecer y debería poder finalmente superar el techo de los 50 dólares que lo ha frenado durante tanto tiempo.
Para reforzar mi punto anterior, también quiero mostrarles la relación entre la plata y la oferta monetaria M2 de EE. UU., indexada a 100. Esta podría ser una medida de inflación incluso más precisa que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) utilizado para crear el gráfico anterior. Después de todo, la causa principal de la inflación es el crecimiento de la propia oferta monetaria. Como dijo Milton Friedman, el economista ganador del Premio Nobel: «La inflación es siempre y en todas partes un fenómeno monetario».
Similar a lo que reveló
el gráfico del precio real de la plata , este gráfico muestra que, aunque la plata se está acercando al mismo precio nominal de $50, su precio en el mundo real es mucho más bajo que en 1980 y 2011.
Por ejemplo, en 1980 la proporción era de 1038, en 2011 de 176 y ahora es de tan solo 66. Considero que esto es una clara evidencia de que, a pesar de sus recientes ganancias, el mercado alcista de la plata está lejos de acabarse. Aún tiene un amplio margen de subida y debería superar fácilmente el nivel de los 50 $.
A continuación, pasemos a otra métrica que confirma que la plata sigue siendo mucho más barata hoy que en los picos de 1980 y 2011, a pesar de sus recientes ganancias.
En esta ocasión, analizaremos la relación plata-oro, que es una forma útil de determinar si la plata está infravalorada o sobrevalorada en relación con el oro, el principal índice de referencia en el mercado de metales preciosos.
Si bien el oro siempre ha sido más caro que la plata a lo largo de la historia, la diferencia entre ambos ha variado significativamente. En su punto máximo de 1980, la plata representaba el 6,7 % del precio del oro. En su punto máximo de 2011, era el 3,3 %. Pero ahora, la plata representa tan solo el 1,2 % del precio del oro, muy por debajo de los niveles históricos.
Esto indica que la plata está extremadamente barata según estándares históricos y aún tiene un amplio margen para que su tendencia alcista continúe. Y, basándome en la duración de los mercados alcistas de metales preciosos anteriores, creo que la plata aún tiene al menos una década de vida, y lo mismo ocurre con el oro.
Otra métrica reveladora que confirma que la plata sigue siendo extremadamente barata es la relación entre la plata y la deuda federal de Estados Unidos, que ahora asciende a 37,8 billones de dólares y está creciendo a un ritmo alarmante de 1 billón de dólares cada 100 días sin signos de desaceleración.
Esta es una métrica importante porque muestra si el precio de la plata ha seguido el ritmo del crecimiento de la deuda nacional, y la respuesta es claramente no.
El gráfico, indexado a 100, muestra que esta proporción era de 1377 en el pico de 1980, de 87 en el de 2011 y de tan solo 33 en la actualidad. Esto indica que la plata tiene un amplio margen para compensar la creciente deuda nacional. En ese contexto, la plata a 50 dólares no es cara en ningún sentido, y una subida a 100 dólares o más no es nada inconcebible.
Otra razón por la que esta relación es tan importante es que cuanto más aumenta la deuda federal en relación al PIB, más nos acercamos al inevitable punto de quiebre en el que el gobierno y la Reserva Federal se verán obligados a apoyar el mercado del Tesoro estadounidense y a financiar las operaciones del gobierno haciendo funcionar las máquinas de imprimir billetes a toda marcha.
Esto disparará la inflación y, en última instancia, destruirá el dólar, provocando que el oro y la plata alcancen precios difíciles incluso de comprender.
Esta no será una inflación común y corriente, sino una hiperinflación a gran escala como la que sufrieron mis bisabuelos en la Alemania de Weimar durante la década de 1920. Devastó la riqueza y la economía de Alemania y fue la razón por la que emigraron a Estados Unidos. Desafortunadamente, también provocó una radicalización masiva, que allanó el camino para el ascenso de Hitler.
Lamentablemente, este problema de la deuda es un fenómeno mundial, ya que se ha multiplicado por más de diez desde mediados de la década de 1990, alcanzando un estimado de 250 billones de dólares. Esta gigantesca carga de deuda es una bomba de relojería que acabará por hundir las monedas fiduciarias.
Por eso es de suma importancia que todos adquieran al menos algo de oro y plata físicos para protegerse de lo que se avecina. Este hecho por sí solo garantiza que los metales preciosos aún tienen mucho potencial de crecimiento.
Otra forma útil de determinar si la plata está barata o cara en comparación con su pasado es medirla con otro criterio: el Promedio Industrial Dow Jones .
Esta comparación es valiosa porque existe una relación de larga data entre los metales preciosos y las acciones, con una rotación de capital entre ellos en fases seculares. En muchos sentidos, actúan como contrapesos mutuos.
El gráfico de la relación plata/Dow, indexado a 100, muestra que la plata, en su máximo de 1980, alcanzó la asombrosa cifra de 3939. En su máximo de 2011, era de 282. Hoy, es de tan solo 68. Esto confirma que la plata sigue siendo muy barata y que 50 dólares ya no es un precio especialmente alto.
La razón de esta relación extremadamente baja es doble: el mercado de valores de EE. UU. está altamente inflado y caro en este momento, mientras que la plata sigue infravalorada en casi todos los parámetros.
Creo que esta situación se revertirá, y la plata superará con creces su rendimiento a medida que las acciones bajen y sus elevadas valoraciones vuelvan a niveles más realistas. Esta reversión beneficiará enormemente a los metales preciosos, ya que billones de dólares saldrán de un mercado bursátil en declive hacia un mercado de plata y oro en auge, impulsándolos drásticamente al alza.
Para concluir este informe, quiero dejarles una nota sumamente emocionante. La plata ha estado formando un poderoso patrón gráfico conocido como taza y asa durante las últimas seis décadas. Este patrón indica que, una vez que la plata alcance un máximo, es casi seguro que se disparará a varios cientos de dólares la onza.
Creo que un objetivo razonable está entre 300 y 500 dólares, y eso ni siquiera tiene en cuenta la inevitabilidad de la hiperinflación, que enviará la plata a precios medidos no sólo en cientos, sino en miles de millones e incluso billones de dólares por onza.
Esto nos lleva de nuevo al umbral crítico de 50 dólares que he analizado a lo largo de este informe.
Para confirmar el patrón de taza y asa y el escenario extremadamente alcista, la plata debe cerrar decisivamente por encima de ese nivel.
Como dije antes, eso será un cambio radical en el sentimiento de los inversores hacia la plata, porque una vez que suceda, nadie que haya comprado alguna vez la mantendrá con pérdidas.
La historia cambiará de años de frustración a historias de fortunas increíbles, el tipo de riqueza generacional que cambia la vida con la que sueñan los inversores. Estoy entusiasmado y esperando ese repunte, pero la plata podría detenerse un tiempo para recuperar el aliento, y de hecho espero que así sea, porque quiero hacer algunas compras más antes de que despegue definitivamente.
Así que, para concluir, a lo largo de este informe he sostenido que si bien los repuntes de la plata en 1980 y 2011 fueron picos de corta duración que terminaron en caídas espectaculares y dejaron a los inversores desanimados durante décadas, la situación actual es muy diferente.
Esta vez, la plata se encuentra en un mercado alcista sostenible y orgánico en el que los precios subirán significativamente y se mantendrán en esos niveles altos de forma permanente.
Una de las razones principales por las que ese resultado se producirá es porque la plata hoy es mucho más barata que en 1980 y 2011, cuando se la mide frente a múltiples puntos de referencia, incluida la inflación, la oferta monetaria, el oro, la deuda nacional de Estados Unidos y el mercado de valores.
Vivimos tiempos sumamente emocionantes y prometedores para los inversores en metales preciosos, y agradezco contar con su apoyo en este viaje. Les deseo mucho éxito en los próximos años.
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