El reciente repunte del Bitcoin coincidió con el anuncio de recompra de bonos del Tesoro estadounidense, y si bien la demanda de ETF de oro sigue siendo fuerte, las expectativas de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés altas durante un período prolongado están limitando las ganancias del metal que no genera rendimientos, según Fiona Cincotta, analista sénior de mercado en StoneX.
«El 19 de agosto fue un punto de inflexión importante para el bitcoin, coincidiendo con el anuncio del Departamento del Tesoro de EE. UU. sobre sus planes para aumentar la recompra de bonos gubernamentales a largo plazo», afirmó Cincotta en un reciente análisis en vídeo. «La suerte del bitcoin pareció cambiar drásticamente en esa misma fecha. Ese día, el precio superó los 65.000 dólares, para luego alcanzar el máximo de esta semana de 87.000 dólares. Eso supone un aumento del 35 %».
Cincotta también señaló que, durante el mismo período, los ETF de bitcoin estadounidenses registraron entradas netas de alrededor de 4600 millones de dólares, lo que los situó en terreno positivo en lo que va del año. «El bitcoin ha subido un 44 % en lo que va del trimestre», afirmó. «Esto contrasta notablemente con otros activos importantes. Las acciones han ganado alrededor de un 3,5 % en el mismo período, mientras que el oro solo ha subido un 8 %».
Sin embargo, advirtió que esto no significa que los inversores estén abandonando el oro. «Si observamos la demanda de ETF de oro, esta también se ha mantenido excepcionalmente fuerte, registrándose en agosto la segunda mayor entrada mensual de ETF a nivel mundial de la historia», afirmó Cincotta. «No obstante, el oro se enfrenta a un panorama más complejo debido a las renovadas expectativas de que la Reserva Federal mantenga una postura restrictiva durante más tiempo. Las expectativas de tipos de interés elevados a largo plazo y los altos rendimientos de los bonos del Tesoro aumentan el coste de oportunidad de mantener un activo que no genera rendimientos como el oro, lo que limita considerablemente el potencial alcista del metal precioso a pesar de la continua demanda que estamos observando».
Cincotta afirmó que, en el entorno actual del mercado, la devaluación favorece al bitcoin sobre el oro. «El anuncio del Tesoro el 19 de agosto fue muy significativo, coincidiendo con el repunte del bitcoin», declaró. «Además, las mayores entradas de capital en los ETF y el renovado interés por los activos tangibles han coincidido con la mejora del impulso del bitcoin».
También señaló que la Reserva Federal está considerando nuevas subidas de tipos de interés, lo que también beneficia a los activos tangibles. «Normalmente, cabría esperar que el oro también se beneficiara, pero esto no significa que el bitcoin lo esté reemplazando», afirmó. «Simplemente parece que la misma tendencia macroeconómica está generando un movimiento marginal mayor en el bitcoin».
Cincotta afirmó que es importante reconocer que el bitcoin en realidad está intentando ponerse al día partiendo de una base mucho más baja que la del oro, y que este movimiento también coincide con el ciclo de cuatro años del bitcoin.
«Basta con observar la relación bitcoin/oro para confirmar esta idea», afirmó. «En el momento de la grabación, la relación ha alcanzado los 19,89, el nivel más alto del año. En términos sencillos, esto significa que un bitcoin ahora equivale a casi 20 onzas de oro. Esto demuestra que el bitcoin está aumentando de valor no solo frente al dólar estadounidense, sino también en relación con el metal precioso».
Cincotta afirmó que espera que el precio supere la media móvil simple de 50 días para confirmar y reforzar el rendimiento superior del bitcoin en comparación con el oro. «Los compradores buscarán que el precio supere los 87.000 dólares, el máximo alcanzado esta semana, para que el precio alcance los 90.000 dólares», explicó. «Una subida por encima de los 90.000 dólares centrará rápidamente la atención en ese nivel psicológico clave de 100.000 dólares».
Kitco