El descubrimiento de precios para los metales preciosos es complejo. Existen varios mercados diferentes para el oro y la plata. Estos mercados incluyen el mercado minorista de lingotes, el mercado al contado de Londres y el mercado de futuros COMEX.
Otro mercado se llama Intercambio de Futuros por Peso Físico (EFP).
El proceso EFP se desarrolló para que los inversores institucionales intercambiaran contratos por barras reales fuera del proceso regular de entrega de COMEX. El EFP protege el mercado COMEX, altamente apalancado y volátil, durante períodos de baja oferta y alta demanda de barras COMEX.
Por ejemplo, los compradores que necesitaban entregar lingotes de plata de 1000 onzas a principios de año pagaron hasta $1/onza más que el precio spot actual de Londres. Los inversores institucionales transfirieron toneladas de metal de Londres a EE. UU. para satisfacer la enorme demanda de lingotes entregables en EE. UU.
Los inversores minoristas que querían vender quedaron fuera, incapaces de capturar esa prima en ninguno de los mercados a los que tenían acceso.
¿Cómo funciona el Intercambio de Futuros por Divisas Físicas (EFP)?
En el comercio EFP, una parte intercambia un contrato de futuros con otra que posee barras físicas. Realizan el intercambio sin pasar por el proceso habitual de COMEX, donde el comprador adquiere un contrato y luego recibe las barras del vendedor.
El swap aún queda registrado por el exchange, y la transacción es finalmente compensada por el exchange, pero los precios se negocian de forma privada entre las dos partes.