El mercado mundial del platino registró su tercer déficit estructural significativo consecutivo el año pasado, y debemos esperar que estos déficits de suministro continúen en el futuro previsible, según el Consejo Mundial de Inversiones en Platino (WPIC). La demanda de platino superó la oferta en 995.000 onzas el año pasado, un 46 % más de lo previsto.
El WPIC espera un déficit de mercado de alrededor de 848.000 onzas en 2025.
El año pasado, la oferta total aumentó un 3 por ciento, pero no pudo seguir el ritmo de la creciente demanda.
Sorprendentemente, la demanda de platino aumentó a pesar de la caída de la demanda automotriz. Según el WPIC, el uso de platino en el sector automotriz disminuyó un 2 %, hasta los 3,1 millones de onzas, debido a que la producción mundial de automóviles y camiones disminuyó un 2 % y un 5 %, respectivamente.
La demanda automotriz representa alrededor del 80% de la producción total de platino. Sin embargo, según Edward Sterck, director de investigación de WPIC, la demanda automotriz tendría que caer un 30% para compensar la disminución de la oferta.
Mientras tanto, las ventas de joyas de platino crecieron un 8 por ciento en 2024 y la demanda de inversión despegó, aumentando un 77 por ciento.
El WPIC pronostica que la demanda de joyería alcanzará los 2 millones de onzas este año, un aumento del 2 % interanual. Sería la primera vez que el consumo supera los 2 millones de onzas desde 2019.
La producción de minas de platino creció modestamente un 3 por ciento en 2024, pero se espera que caiga un 5 por ciento en 2025.
Las reservas de platino en superficie disminuyeron un 23 % el año pasado y se prevé que disminuyan otro 25 % este año. Esto representa menos de cuatro meses de demanda.
El reciclaje no ha logrado ayudar a llenar el déficit de suministro como se esperaba.
"El reciclaje de automóviles sigue siendo extremadamente débil debido a la continua escasez de convertidores catalíticos al final de su vida útil, con un reciclaje total de 1.496 koz, solo 10 koz más que el mínimo de 12 años registrado en 2024 ", según el informe trimestral Platinum de WPIC.
Dada la dinámica actual, el platino puede estar significativamente infravalorado.
El precio actual del platino ronda los 1.000 dólares la onza. Para ponerlo en perspectiva, el platino alcanzó un máximo histórico de 2.213 dólares la onza en marzo de 2008. Esta cifra superó el precio récord del oro en 2011.
Antes de 2011, el platino era generalmente más caro que el oro. En 2015, esta tendencia histórica se revirtió, con una mayor diferencia entre el oro y el platino.
Queda por ver si el platino recuperará la paridad de precios con el oro que vimos antes de mediados de la década de 2010, pero dada la dinámica de la oferta y la demanda, es razonable ser optimista respecto al platino a corto y mediano plazo. Dada la disparidad de precios con el oro, esto podría indicar una oportunidad de compra.
Mike Maharrey, Money Metals