El mercado del oro continúa consolidándose por debajo de los 3.400 dólares la onza mientras las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente permanecen contenidas dentro de la región.
Si bien los eventos de riesgo están creando cierta volatilidad en el mercado del oro , un gerente de cartera dijo que los inversores deberían seguir centrados en el panorama económico mundial más amplio.
En una entrevista con Kitco News, Richard Laterman, gestor de cartera de ReSolve Asset Management, afirmó que el oro mantiene una sólida tendencia alcista, ya que sigue siendo un activo monetario importante y una cobertura contra la devaluación de las monedas globales. La firma canadiense gestiona más de 300 millones de dólares en activos.
Laterman señaló que el oro ha alcanzado máximos históricos frente a las principales divisas este año. Cabe destacar que el oro ha subido casi un 30 % este año frente al dólar estadounidense. Este repunte se produce mientras el Congreso debate un nuevo proyecto de ley de financiación que recortaría impuestos y aumentaría la deuda pública en casi 4 billones de dólares.
“Esta es una historia impactante si consideramos el riesgo de devaluación de la moneda”, dijo. “Este 'gran y hermoso proyecto de ley' está ayudando a consolidar la idea de que Estados Unidos no hará nada para solucionar sus déficits en el futuro cercano”.
A pesar de los crecientes riesgos para la economía global, Laterman destacó datos recientes que muestran que el oro representa solo alrededor del 1% de los activos de inversión globales. Añadió que prevé que esta demanda aumente a medida que los inversores buscan activos para proteger su patrimonio.
Laterman advirtió que los gobiernos podrían tener que imprimir más dinero para cumplir con sus obligaciones financieras insostenibles, lo que podría conducir a una espiral de deuda que aumente la inflación y sofoque el crecimiento económico. “Desde una perspectiva de asignación, el oro puede ser el activo que ayude a mitigar el riesgo que podrían enfrentar los bancos centrales en un escenario de dominancia fiscal”, afirmó. “El oro no es un pasivo para nadie, lo que lo convierte en el activo monetario ideal en este entorno”.
Laterman también dijo que es poco probable que el gobierno pueda salir de su agujero fiscal mediante el crecimiento y que permitir que la inflación aumente puede ser la única solución.
Estados Unidos no solo tiene dificultades para sanear sus finanzas, sino que los aranceles y la guerra comercial del presidente Donald Trump están llevando a algunos países a cuestionar su confianza en Estados Unidos como socio comercial confiable. La demanda de deuda pública estadounidense ha disminuido en los últimos meses, con rendimientos de los bonos a 10 años en torno al 4,4% desde el "Día de la Liberación" de Trump.
“Hay mucha incertidumbre en la economía global, pero creo que las naciones aún podrán alejarse del abismo”, dijo Laterman. “Pero incluso si eso sucede, el papel de Estados Unidos como moneda de reserva mundial se ha visto gravemente afectado. Podría llevar generaciones reparar este daño, y eso apuntalará los precios del oro a largo plazo”.
En este nuevo régimen, ReSolve Asset Management busca facilitar la adquisición de oro. Laterman afirmó que una de las razones por las que los inversores generalistas han ignorado en gran medida el oro es que no han podido valorarlo adecuadamente dentro de una cartera.
Para abordar este problema, ReSolve Asset Management lanzó recientemente un nuevo fondo: el Return Stacked US Stocks & Gold/Bitcoin ETF (RSSX). Este nuevo fondo busca ofrecer exposición simultánea a acciones estadounidenses, oro y bitcoin. Por cada dólar invertido, el ETF ofrece exposición a acciones estadounidenses y a una estrategia de oro/bitcoin.
Este ETF ofrece un marco práctico para la asignación de cartera. No es necesario renunciar a la exposición estratégica a acciones y bonos para invertir en oro , afirmó.
Aunque Laterman se ha centrado principalmente en el oro, señaló que Bitcoin ha alcanzado máximos históricos por encima de los 100.000 dólares por la misma razón que el oro : los inversores están recurriendo a las monedas digitales para protegerse contra la devaluación de la moneda fiduciaria.
El ETF tiene un 80% en oro y un 20% en bitcoin. Laterman señaló que el oro tiene una mayor ponderación porque es significativamente menos volátil que la criptomoneda reina.“Vemos potencial en el bitcoin, pero aún no se ha probado realmente”, dijo. “Pero el oro… el oro es una realidad mucho más allá de cualquier moneda única. Los bancos centrales no cuestionan la compra de oro ”.
Neils Christensen, Kitco