Si bien la administración ha presentado la medida como una respuesta al creciente control de China sobre la producción mundial de cobre, los países que probablemente se verán más afectados serán Chile, Canadá y México, los principales proveedores de cobre refinado y productos relacionados con el cobre de Estados Unidos.
El jefe de Estado norteamericano, Donald Trump, ha ordenado al gobierno de su país que explore posibles aranceles a las importaciones de cobre, lo que marca otro paso significativo en la actual estrategia comercial de su administración.
La orden ejecutiva , firmada el martes (25 de febrero), instruye al Departamento de Comercio a investigar si el cobre importado representa un riesgo para la seguridad nacional según la Sección 232 de la Ley de Expansión Comercial de 1962. La decisión ya ha provocado una fuerte reacción en el mercado mundial del cobre, ampliando los diferenciales de precios del metal rojo e impulsando a los comerciantes a comenzar a apresurar los envíos a Estados Unidos.
Según el Globe and Mail , el asesor comercial de la Casa Blanca, Peter Navarro, dijo que la medida está diseñada para frenar la expansión del sector del cobre de China y al mismo tiempo abordar las vulnerabilidades en la cadena de suministro de Estados Unidos. Enfatizó la necesidad de restaurar la minería, fundición y refinación de cobre en el país, citando aplicaciones militares y tecnológicas.
A pesar de la prolongada presión de Trump para equilibrar la balanza comercial, Estados Unidos actualmente tiene un superávit en el comercio de cobre. En 2024, el país exportó cobre por valor de 11.300 millones de dólares e importó 9.600 millones de dólares, según datos de la oficina del censo.
Los funcionarios estadounidenses argumentan que los cambios en las previsiones de oferta y demanda crean un riesgo para la seguridad nacional.
Trump ha recurrido ampliamente a los aranceles como parte de sus políticas comerciales, y anteriormente eliminó las exenciones de los aranceles de 2018 sobre el acero y el aluminio. Más recientemente, ha amenazado a los países vecinos (Canadá y México) con aranceles del 25 por ciento sobre todas las importaciones. Estos podrían entrar en vigor la semana que viene , aunque los planes han cambiado varias veces.
El presidente también ha prometido aranceles más amplios para igualar las tasas impuestas por otras naciones, y ha apuntado a industrias como la automotriz, los semiconductores y los productos farmacéuticos.
Los comerciantes buscan oportunidades de arbitraje del cobre
El anuncio de posibles aranceles al cobre ha hecho que los precios del cobre en Estados Unidos se disparen, lo que ha dado lugar a una oportunidad de arbitraje que los operadores han sabido aprovechar rápidamente. Los precios del metal en la bolsa Comex de Nueva York subieron hasta un 4,9 por ciento, y el cobre se cotizó a más de 1.000 dólares por encima del índice de referencia de la Bolsa de Metales de Londres (LME).
A principios de este mes, los contratos de cobre en Comex alcanzaron una prima de 1.300 dólares sobre los precios de la LME antes de reducirse a 600 dólares y luego volver a aumentar tras el anuncio de Trump. La investigación sobre el cobre podría tardar meses en completarse, lo que daría a los operadores más tiempo para trasladar el metal a Estados Unidos sin sanciones.
Según fuentes del sector, en las últimas semanas importantes empresas, entre ellas Glencore (LSE:GLEN,OTC Pink:GLCNF) y Trafigura Group, han comenzado a enviar cobre al mercado estadounidense. Si bien la mayor parte de sus envíos provienen de Sudamérica, también se han realizado consultas sobre el envío de cobre desde almacenes asiáticos rastreados por la LME.
Los aranceles potenciales también están cambiando los flujos globales de cobre: las solicitudes para retirar cobre de los depósitos de la LME en Asia aumentaron en más de 93.000 toneladas métricas en los últimos días, lo que marca la mayor reducción de cuatro días desde 2013.
El cambio está redirigiendo el metal que normalmente fluye a China, el mayor consumidor de cobre del mundo, hacia el mercado estadounidense.
El aumento de los precios del cobre en Estados Unidos también está elevando los costos para los fabricantes nacionales, que han pagado una prima promedio del 8 por ciento sobre los precios globales desde que Trump lanzó por primera vez la idea de imponer aranceles al cobre a fines de enero.
Un desafío para los importadores de cobre es que sólo un número limitado de productores están aprobados para entregas en Comex, y las fundiciones chinas están notablemente ausentes de la lista. Además, el arancel del 10 por ciento vigente de Trump sobre los productos chinos , implementado a principios de este mes, ha disuadido a algunas empresas de apuntar al mercado estadounidense.
Mientras los mercados mundiales del cobre se preparan para la incertidumbre, las empresas con activos en Estados Unidos buscan sacar provecho de los esfuerzos del gobierno para apuntalar la oferta interna. Entre ellas se encuentra American Pacific Mining (CSE:USGD,OTCQX:USGDF) , que cree que sus dos proyectos de cobre con sede en Estados Unidos podrían desempeñar un papel en las ambiciones cupríferas de Trump.
“La dinámica actual del mercado y las tendencias de la política estadounidense subrayan el valor estratégico de nuestros activos de cobre con sede en Estados Unidos. Con proyectos como nuestro proyecto Madison Copper-Gold en Montana y el proyecto Palmer Copper-Zinc en Alaska, estamos bien posicionados para abastecer potencialmente la creciente demanda interna de cobre, un metal crítico para la economía estadounidense y la transición hacia la energía limpia”, dijo Warwick Smith, director ejecutivo de American Pacific, en un comunicado.
Giann Liguid, Red de Noticias sobre Iversiones