El mercado mundial de la plata atraviesa un momento decisivo. Según el más reciente Informe Mundial sobre la Plata 2026, el año 2025 marcó un punto de inflexión, con precios récord, tensiones en la oferta y un déficit que continúa acumulándose por quinto año consecutivo.
El informe, elaborado por la consultora especializada Metals Focus para el Instituto de la Plata, destaca que el metal tuvo un desempeño excepcional. Tras comenzar el año por debajo de los 29 dólares por onza, la plata alcanzó un máximo de 84 dólares en diciembre, con un promedio anual superior a los 40 dólares, lo que representa un aumento interanual del 42 %. La tendencia alcista se ha mantenido en 2026, con precios cerca de un 20 % por encima del inicio del año.
Uno de los factores clave detrás de este comportamiento ha sido la reducción sostenida de inventarios globales, junto con movimientos de metal fuera de Londres y hacia productos financieros como los ETP. Esto generó una fuerte presión sobre la liquidez del mercado, llegando a provocar episodios de escasez sin precedentes hacia octubre de 2025.
Durante gran parte del año, el oro lideró el interés de los inversionistas debido a la incertidumbre económica y geopolítica global. Sin embargo, hacia finales de 2025 la plata comenzó a recuperar terreno con fuerza. La relación oro-plata cayó drásticamente —desde niveles cercanos a 107:1 en abril hasta menos de 55:1 en diciembre— impulsada por una sólida demanda física, inventarios ajustados y el buen desempeño de otros metales industriales como el cobre.
En términos de oferta, la producción minera creció un 3 %, alcanzando 846,6 millones de onzas, con un fuerte impulso desde América Latina, especialmente Chile y Perú. El reciclaje también aumentó, aunque limitado por restricciones operativas en refinerías.
Por el lado de la demanda, se observó una leve contracción del 2 %, afectada principalmente por la caída en el consumo industrial y en sectores como la joyería y la platería, golpeados por los altos precios. No obstante, la inversión en monedas y lingotes mostró un crecimiento significativo del 14 %, reflejando el creciente interés de los inversionistas.
A pesar de la caída en la demanda total, el mercado registró un déficit de 40,3 millones de onzas, lo que confirma una tendencia estructural de escasez.
Más allá de las cifras, el informe subraya el papel estratégico de la plata en la economía global. Recientemente designada como mineral crítico en Estados Unidos, su importancia sigue creciendo en sectores clave como la energía solar, los vehículos eléctricos, la electrónica avanzada, la inteligencia artificial y las telecomunicaciones.
De cara al futuro, el mercado parece haber entrado en una nueva etapa caracterizada por inventarios más reducidos, menor liquidez y una mayor volatilidad de precios. Con déficits que se prevé continúen en los próximos años, todo indica que las condiciones actuales no serán transitorias, sino parte de un cambio estructural en el mercado de la plata.
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The Silver Institute