A pesar de las ventas realizadas por Turquía y Rusia, la compra neta de oro por parte de los bancos centrales fue positiva en febrero, recuperándose de un mes de enero poco dinámico.
En total, los bancos centrales de todo el mundo añadieron 19 toneladas netas de oro a sus reservas en febrero. Esto supone un aumento considerable respecto a las 5 toneladas de enero.
Aun así, parece que el aumento del precio ha frenado las compras de oro por parte de los bancos centrales. El año pasado, los bancos adquirieron un promedio de 26 toneladas mensuales. Como señaló el Consejo Mundial del Oro, « los bancos centrales podrían estar siendo prudentemente sensibles al precio en sus acumulaciones ».
A pesar de los rumores de que podría recurrir a sus reservas de oro, Polonia fue el mayor comprador en febrero, aumentando sus reservas en otras 20 toneladas. Esto elevó las reservas de oro del país a 570 toneladas, lo que representa el 31 por ciento de sus reservas totales.
Polonia lideró las compras de oro del banco central en 2025, añadiendo 102 toneladas de oro a sus reservas.
A finales del año pasado, el Banco Nacional de Polonia emitió un comunicado en el que anunciaba su intención de comprar hasta 150 toneladas más de oro , elevando así sus reservas a un máximo de 700 toneladas.
El gobernador del Banco Nacional de Polonia, Adam Glapiński, afirmó que el aumento de las reservas de oro elevaría a Polonia a un estatus de "élite".
“Esto situará a Polonia entre los 10 países con mayores reservas de oro del mundo.”
El banco central polaco ya posee más oro que el Banco Central Europeo . Para poner en perspectiva las reservas de oro del país, en 1996, el Banco Nacional de Polonia (NBP) solo poseía 14 toneladas de oro.
Glapiński propuso recientemente vender 13.000 millones de dólares en oro para financiar el gasto en defensa. Afirmó que el banco generaría beneficios para luego recomprarlo . Sin embargo, el banco central polaco no ha facilitado más detalles sobre el plan.
El Banco Central de Uzbekistán añadió 8 toneladas de oro a sus reservas en febrero. En lo que va del año, el banco central uzbeko ha adquirido 16 toneladas de oro, elevando sus reservas a 407 toneladas. El país mantiene la mayor parte de sus reservas en oro, que representa el 88% del total de sus activos de reserva.
El Banco de Malasia realizó su primera compra de oro desde 2018 en enero y adquirió dos toneladas adicionales en febrero.
La República Checa continuó incrementando sus reservas de oro en 2 toneladas. El banco central checo ha adoptado un enfoque gradual y constante, comprando oro durante 36 meses consecutivos. El año pasado, el país sumó 20 toneladas a sus reservas, por lo que la República Checa cuenta ahora con 76 toneladas de oro. Las autoridades checas afirman que planean aumentar sus reservas a 100 toneladas para 2028.
El Banco Popular de China informó de un nuevo aumento de 1 tonelada en sus reservas de oro durante febrero, su decimosexta compra mensual consecutiva. Se informa que las reservas de oro ascienden ahora a 2.308 toneladas, lo que representa casi el 10 por ciento del total de las reservas oficiales .
Nótese el énfasis en " oficial ".
China figura entre los bancos centrales que probablemente poseen mucho más oro del que declaran públicamente. Como informó Jan Nieuwenhuijs, el Banco Popular de China está comprando grandes cantidades de oro en secreto, sin registrarlas oficialmente. Según datos analizados por el reconocido investigador de Money Metals , el banco central chino posee actualmente más de 5000 toneladas de oro monetario en Pekín, más del doble de lo que se ha admitido públicamente.
Los principales medios de comunicación finalmente se han hecho eco de esto .
Camboya también fue compradora en febrero, añadiendo 1 tonelada de oro a sus reservas.
Varios países africanos han recurrido a programas nacionales de compra de oro para aumentar sus reservas. Según el Consejo Mundial del Oro, estos países consideran el oro una herramienta estratégica de diversificación para incrementar las reservas y gestionar los riesgos económicos en los mercados financieros internacionales.
Uganda anunció un programa nacional de compra de oro hace dos años, y las compras comenzaron este mes. Las autoridades afirman que planean comprar al menos 100 kg de oro entre marzo y junio de este año a productores nacionales artesanales, medianos y grandes.
El gobernador del banco central de Kenia, Kamau Thugge, anunció un plan similar en una conferencia de prensa a principios de febrero.
Turquía fue el mayor vendedor en febrero, deshaciéndose de 8 toneladas de oro. Las ventas se aceleraron este mes , ya que el banco central turco redujo sus reservas de oro en casi 60 toneladas.
El Banco Central de Turquía ha sido uno de los mayores compradores de oro entre los bancos centrales en los últimos años. Incrementó sus reservas de oro durante 23 meses consecutivos hasta finales de octubre de 2025. Ahora está recurriendo a esas reservas para respaldar una lira debilitada.
El gobernador del Banco Central de Turquía, Fatih Karahan, señaló que “ una parte importante de estas transacciones son contratos de futuros de intercambio de oro por divisas. En otras palabras, cuando venzan, el oro en cuestión volverá a nuestras reservas ”.
Rusia informó de una disminución de 6 toneladas en sus reservas de oro. El país está recurriendo a estas reservas para impulsar la economía en medio de agresivas sanciones económicas, mientras la guerra en Ucrania se prolonga. Las reservas de oro del país han disminuido en más de 15 toneladas en lo que va del año.
En términos generales, la compra de oro por parte de los bancos centrales se moderó en 2025, pero se mantuvo muy por encima del promedio histórico reciente. La compra neta oficial anual se situó en 863,3 toneladas, lo que representa un descenso del 21 % interanual y el nivel más bajo desde 2021.
Sin embargo, aunque las compras de oro de los bancos centrales disminuyeron el año pasado, todavía se situaron muy por encima del promedio anual de 473 toneladas registrado entre 2010 y 2021.
El año pasado se registró la cuarta mayor expansión de las reservas de oro de los bancos centrales de la historia. El máximo histórico se alcanzó en 2022 (1136 toneladas). Fue el nivel más alto de compras netas registrado desde 1950, incluyendo el período posterior a la suspensión de la convertibilidad del dólar en oro en 1971.
Es probable que el alza del precio del oro haya influido en la desaceleración de la acumulación de oro por parte de los bancos centrales. Como señaló el Consejo Mundial del Oro, el precio más elevado propició «un enfoque más prudente».
“Esto pone de manifiesto que los bancos centrales no son insensibles a la dinámica de los precios, a pesar de que su interés estratégico a largo plazo en el oro permanece firmemente intacto.”
A pesar de la modesta desaceleración en la acumulación de oro, el Consejo Mundial del Oro mantiene una postura optimista, afirmando que "es probable que la persistente incertidumbre económica y geopolítica sostenga la demanda de oro como activo de reserva".
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