Con el precio del oro en máximos históricos y la demanda en aumento en Asia, muchas familias ultra ricas están adoptando un modelo del siglo XIX y saltando al negocio del oro, asumiendo el papel de comerciantes de lingotes, financiando, enviando y revendiendo oro sin intermediarios.
El Business Times destacó a Cavendish Investment como un ejemplo de esta tendencia. Se trata de una oficina multifamiliar dirigida por el expresidente de una empresa de joyería de Hong Kong. Este año, la empresa destinó aproximadamente un tercio de su cartera a la compraventa de oro físico. Como lo expresó el Times , Cavendish ha ido « un paso más allá de los rastreadores de índices y las inversiones en bóvedas » .
La empresa obtiene oro de pequeñas minas en Kenia y otros países africanos. Luego, transporta el mineral por avión a Hong Kong, donde lo refina y lo vende a precios de mercado a clientes adinerados de toda Asia.
“Si esto suena como una casa comercial del siglo XIX, es cierto ”, observó el Times .
Este no es un negocio para los débiles. Operar con oro sin refinar conlleva un alto nivel de riesgo. Los jugadores deben tener un profundo conocimiento del mercado y tener fuertes conexiones con otros actores.
“ Cuando sabes exactamente lo que estás haciendo, es mecánico y muy lucrativo ”, dijo el corredor de oro Patrick Tuohy. Pero existe una enorme diferencia entre no saber exactamente lo que se hace y tener un proceso de trabajo de eficacia comprobada. Y esa falta de experiencia puede costar miles, si no millones, de dólares estadounidenses.
Sin embargo, con una red sólida, existe un potencial de ganancias considerable. Cavendish reporta primas del 5 al 10 % en cada envío de ida y vuelta.
Históricamente, los inversores asiáticos han recurrido al oro como cobertura contra operaciones más riesgosas, pero los elevados niveles de tensión geopolítica, las preocupaciones inflacionarias y la malversación monetaria han impulsado la demanda de oro aún más.
Los inversores asiáticos , junto con los compradores de oro de los bancos centrales , han sido los principales impulsores durante las primeras etapas de este mercado alcista del oro.
La demanda de barras y monedas aumentó un 11 por ciento a nivel mundial durante el primer semestre de 2025, alcanzando las 582 toneladas, con los inversores chinos e indios a la cabeza.
La demanda china de lingotes y monedas creció un 44 % interanual en el primer semestre. Los inversores chinos adquirieron 115 toneladas de lingotes y monedas de oro solo en el segundo trimestre. Fue el primer semestre más sólido en compras de oro físico desde 2013.
Según el Times , los inversores asiáticos adinerados han mostrado un fuerte interés por el metal precioso. Los inversores con sede en Hong Kong han más que duplicado sus inversiones en oro este año. También se observó un drástico aumento en China continental, donde el oro representa un promedio del 15 % de las carteras de los inversores adinerados. Esta cifra representa un aumento con respecto al 7 % de hace tan solo un año.
La demanda de barras y monedas en India creció un 7 por ciento durante la primera mitad del año.
Mientras tanto, los estadounidenses siguieron vendiendo su oro. Las ventas interanuales de lingotes y monedas se desplomaron un 53 % en el primer semestre. La demanda en el segundo trimestre fue de tan solo 9 toneladas, el nivel trimestral más bajo desde el cuarto trimestre de 2019.
El corredor de metales preciosos Joshua Rotbart afirmó: « Las familias asiáticas comprenden el oro mejor que las occidentales porque ha formado parte de su cultura desde hace mucho tiempo. Saben que necesitan invertir en esta inversión como negocio » .
Los inversores asiáticos parecen comprender intuitivamente que el oro es una moneda sólida. El corredor de oro Tuohy declaró al Times : « En cualquier lugar de Asia, todo el mundo compra oro en proporciones mucho mayores que en Occidente » .
“La gente guarda oro porque sabe que siempre podrá liquidarlo en un día lluvioso”.
Algunas familias adineradas están haciendo precisamente eso: utilizan sus reservas de oro como liquidez para comprar otros activos, como bienes raíces y acciones.
También hay un número creciente de familias asiáticas adineradas que alquilan su oro. Según el Times , familias multimillonarias de los Emiratos Árabes Unidos y Hong Kong obtienen entre un 3 % y un 4 % prestando sus lingotes físicos a joyeros. Esto permite a los inversores en oro obtener una rentabilidad que se suma a la rápida apreciación del precio del metal
“Están convirtiendo un activo refugio en una silenciosa máquina de generar dinero en efectivo”.
Además, algunos inversores asiáticos astutos están comprando lingotes con descuento en Dubai y luego revendiéndolos en Hong Kong, donde la demanda está al rojo vivo y la gente está pagando un precio superior para conseguir el metal físico.
La debilidad del dólar está impulsando a los inversores asiáticos en oro. Como lo describió el Times : « El dólar estadounidense se ha tambaleado bajo el peso del creciente déficit de deuda estadounidense y los posibles recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal».
Esto aumenta el atractivo del oro como refugio seguro y hace que el metal tenga precio en dólares para los compradores asiáticos.
Hong Kong tiene sus propios problemas monetarios. Un ejecutivo de una empresa minera de oro declaró al Times que la protección contra el dólar de Hong Kong consiste en adquirir metal físico.
De cara al futuro, los analistas creen que el mercado, en plena ebullición, podría enfriarse ligeramente, ya que el aumento de los precios lastra la demanda. Sin embargo, un nuevo aumento de la incertidumbre geopolítica en torno a las elecciones intermedias estadounidenses podría impulsar la demanda de nuevo.
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