Las compras de oro por parte de los bancos centrales se moderaron en abril, ya que el precio del oro alcanzó niveles récord.
A nivel mundial, los bancos centrales incorporaron oficialmente 12 toneladas netas de oro a sus reservas en abril, según los últimos datos recopilados por el Consejo Mundial del Oro. Esta cifra fue un 12 % inferior a la de marzo y menor que el promedio de 12 meses de 28 toneladas.
El oro alcanzó un máximo histórico de 3.500 dólares la onza en abril. El Consejo Mundial del Oro afirmó que la desaceleración de las compras de los bancos centrales podría deberse, en parte, a la rápida apreciación del precio del oro desde principios de año .
Si bien es poco probable que la recuperación hasta alcanzar múltiples nuevos máximos históricos disuada a los bancos centrales de comprar oro —ya que tienden a ser más estratégicos—, podría explicar en parte la desaceleración del ritmo de compras netas mensuales.
Una gran disminución de las reservas de Uzbekistán también redujo las compras netas.
El Consejo Mundial del Oro advirtió que no se debe interpretar demasiado la reciente desaceleración de las compras de los bancos centrales.
La serie de datos es muy volátil, lo que significa que la actividad de un mes no necesariamente indica la actividad de los meses siguientes. Además, los datos pueden publicarse, en ocasiones, con un retraso significativo. Y si bien el aumento de los precios puede haber impulsado las asignaciones de oro en algunas carteras de bancos centrales, posiblemente acercándolas a los objetivos, seguimos esperando que las compras en general continúen, dado que las perspectivas económicas y geopolíticas siguen siendo muy inciertas.
Polonia fue el mayor comprador en abril, añadiendo 12 toneladas de oro a sus reservas. Con 509 toneladas, el Banco Nacional de Polonia posee ahora más oro que el Banco Central Europeo .
El NBP ha aumentado sus reservas de oro en 61 toneladas desde principios de año. Polonia también fue el mayor comprador en 2024, añadiendo 90 toneladas a sus reservas.
El año pasado, el gobernador del Banco Nacional de Polonia, Adam Glapiński, indicó que el banco central planea aumentar sus tenencias de oro al 20 por ciento de sus reservas. Esto hace que Polonia sea un país más creíble, tenemos una mejor posición en todas las clasificaciones, somos un socio muy serio y seguiremos comprando oro.
El banco central polaco ha superado ese nivel y continúa aumentando sus reservas.
El Banco Nacional Checo ha ido añadiendo oro a un ritmo constante durante los últimos años. Adquirió otras 3 toneladas en abril.
El Banco Popular de China informó un aumento de sus reservas oficiales por sexto mes consecutivo, añadiendo 2 toneladas a sus tenencias declaradas . Esto elevó sus reservas oficiales de oro a 2294 toneladas, aproximadamente el 6,5 % de sus reservas totales.
Observe el énfasis en "oficial ".
China es uno de los bancos centrales que probablemente posee mucho más oro del que revela públicamente. Como informó Jan Nieuwenhuijs, el Banco Popular de China está comprando en secreto grandes cantidades de oro sin registrarlas. Según datos analizados por el reconocido investigador Money Metals , el banco central chino posee actualmente más de 5.000 toneladas de oro monetario en Pekín, más del doble de lo que se ha admitido públicamente.
Varios otros bancos informaron aumentos en sus reservas de oro.
*Turquía - 2 toneladas
*República Kirguisa - 2 toneladas
*Kazajstán - 1 tonelada
*Jordania - 1 tonelada
Como se señaló, Uzbekistán reportó una disminución de 11 toneladas en sus reservas. El banco central uzbeko también fue el mayor vendedor en el primer trimestre. No es raro que los bancos que compran de la producción nacional, como Uzbekistán y Kazajistán, alternen entre compra y venta. En términos netos, los bancos centrales aumentaron oficialmente sus reservas de oro en 1.044,6 toneladas en 2024. Fue el decimoquinto año consecutivo de expansión de las reservas de oro.
El año pasado fue la tercera mayor expansión de las reservas de oro de los bancos centrales registrada, siendo solo 6,2 toneladas menos que en 2023 y 91 toneladas menos que el máximo histórico establecido en 2022 (1.136 toneladas). 2022 fue el nivel más alto de compras netas registrado, que se remonta a 1950, incluso desde la suspensión de la convertibilidad del dólar en oro en 1971.
Desde una perspectiva más amplia, la tendencia de compra de oro por parte de los bancos centrales está entrando ahora en su decimosexto año.
Los analistas del Consejo Mundial del Oro esperan que la tendencia continúe, con compras " cercanas al rango observado en los últimos tres años debido a los riesgos comerciales continuamente elevados y las primas de incertidumbre en los activos estadounidenses”.
El WGC también señaló que la diversificación, con una reducción de los activos estadounidenses, es uno de los factores que impulsa la compra de oro por parte de los bancos centrales. En otras palabras, la desdolarización.
No vemos el fin de esta narrativa a menos que se produzca un cambio sustancial en las tensiones geopolíticas. El FMI ha rebajado las perspectivas de crecimiento en EE. UU. más que en otras grandes economías, alegando incertidumbre política. Esto sugiere que otros países podrían tener influencia en las negociaciones, aunque estas suelen durar meses y años, no semanas. Por lo tanto, no esperamos ninguna resolución a corto plazo.
Mike Maharrey, Money Metals