Los precios del oro están recibiendo un impulso de un portavoz del FOMC que podría estar buscando el puesto de Powell, y el metal amarillo debería alcanzar el máximo histórico de abril de $ 3,500 por onza en poco tiempo, según Thu Lan Nguyen, jefe de investigación de divisas y materias primas en Commerzbank.

El metal precioso recibió apoyo de los comentarios moderados de la Reserva Federal de EE. UU.: el gobernador de la Fed, Christopher Waller, reiteró su opinión de que la Fed debería recortar su tasa de interés clave ya en julio —escribió Nguyen en una nota de investigación—. En general, aboga por recortes de la tasa de interés de entre 125 y 150 puntos básicos para llevar la tasa de interés clave a un nivel 'neutral' de alrededor del 3 %. Señaló los últimos datos de inflación, que volvieron a ser moderados a pesar de los aranceles estadounidenses ya vigentes.

Es poco probable que la firme postura moderada del gobernador Waller influya en Powell o en el ala más agresiva del FOMC, pero sí agrega un nuevo elemento de intriga política en la Reserva Federal.

Los comentarios de Waller no han aumentado la probabilidad de que la Fed recorte su tasa de interés clave la próxima semana (otros miembros del FOMC, incluido el presidente de la Fed, Jay Powell, ya habrían anunciado una medida similar hace tiempo), pero sí aumentan las posibilidades de que Waller suceda a Powell como presidente de la Fed el próximo año —añadió—. Después de todo, es probable que sus comentarios sean bien recibidos por el presidente estadounidense Trump.

Nguyen afirmó que la disposición de Waller a ignorar cualquier aumento de precios relacionado con los aranceles sugiere que también estaría dispuesto a aceptar un aumento temporal de la inflación. «El oro se volvería significativamente más atractivo como resultado de la deprimida tasa de interés real», afirmó. «Si otros posibles candidatos a la presidencia de la Fed comparten esta opinión, es probable que el reciente máximo histórico de alrededor de 3.500 dólares por onza troy se acerque rápidamente».

Trump ha lanzado una letanía de ataques personales contra el presidente de la Reserva Federal durante los últimos meses, llamando a Powell "tonto", "imbécil", "cabeza hueca" y apodándolo "Sr. Demasiado Tarde". El presidente declaró recientemente que las tasas de interés deberían ser al menos un 3% más bajas, lo que las situaría en un rango de entre el 1,25% y el 1,50%.

La incertidumbre que rodea al liderazgo de los bancos centrales está inyectando nueva volatilidad en los mercados, y los analistas dicen que este entorno sólo empeorará a medida que crezcan las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal .

En una nota del 17 de julio, Ipek Ozkardeskaya, analista senior del Swissquote Bank, describió la independencia de la Reserva Federal como su “superpoder”.

Las consecuencias de un ataque de este tipo a la independencia de la Fed podrían ser dramáticas. No solo se desplomarían el dólar estadounidense y los bonos del Tesoro, sino que la Fed perdería una superpotencia: la que le ayuda a sostener los mercados financieros turbulentos comprando miles de millones de dólares en deuda estadounidense —dijo—. Recordemos que Estados Unidos —y algunas zonas económicas privilegiadas— son únicos en el sentido de que los bonos gubernamentales pueden ser respaldados por sus bancos centrales comprando su deuda. Esto se debe a la credibilidad. Si se pierde esa credibilidad, la Fed pierde su herramienta más importante. Si la expansión cuantitativa y el balance general en expansión de la Fed han funcionado tan bien durante décadas, es porque la Fed goza de una credibilidad que pocos tienen. Si esa credibilidad desaparece, bajar los tipos de interés perjudicaría gravemente tanto al dólar como a los bonos del Tesoro.

En este entorno, Ozkardeskaya aconsejó a los inversores que estén atentos a los activos de refugio seguro y señaló que "parece que podríamos ver algunas medidas serias en la Fed este otoño".

Michael Brown, analista senior de mercado de Pepperstone, dijo que las acciones de Trump parecen diseñadas para eliminar la credibilidad del banco central.

“Parece que la administración busca erosionar hasta el último vestigio de independencia en política monetaria, ya sea ahora mismo o mediante el nombramiento del sucesor de Powell en mayo próximo”, declaró Brown a Kitco News. “En cualquier caso, esto mantendrá a los inversores internacionales alerta y garantizará que quienes asignan reservas sigan buscando alternativas al dólar. Obviamente, aquí es donde el oro puede brillar”.

Naeem Aslam, director de inversiones de Zaye Capital Markets, dijo que es optimista respecto del oro, ya que la agitación en la Fed se suma a la creciente incertidumbre geopolítica en los mercados financieros.

Si las tensiones políticas aumentan aún más y la Reserva Federal se enfrenta a una mayor presión de la Casa Blanca, el escenario más probable sería una mayor volatilidad en el mercado. El oro, dado su papel previo como refugio seguro en tiempos de volatilidad política y económica, probablemente se utilizaría más como reserva de valor, afirmó.

Jim Wyckoff, analista senior de mercado de Kitco.com, también dijo que espera que el oro suba si Trump cumple con su amenaza inicial de despedir a Powell.

“El despido de Powell por parte de Trump sorprendería al mercado e impulsaría la demanda de oro como refugio seguro, lo que a su vez probablemente presionaría el índice del dólar estadounidense, al menos inicialmente”, dijo.

Después de volver a superar los 3.400 dólares la onza el lunes, el oro ha sido rechazado repetidamente en el nivel de resistencia de 3.432 dólares, pero una nueva prueba del soporte clave cerca de los 3.405 dólares en la apertura americana del martes también se mantuvo.

El oro al contado cotizó por última vez a 3.415,19 dólares la onza, lo que representa una pérdida del 0,54% en el gráfico diario, pero el metal amarillo todavía ha subido un 2,17% en los últimos cinco días.

Kitco