Aunque la ansiedad económica ha ayudado a impulsar el oro a niveles récord, y los impulsores alcistas a largo plazo siguen vigentes, la recuperación masiva del metal amarillo exige cautela por parte de los inversores, según un informe de Fidelity.
El inicio de esta última época dorada del oro se remonta al otoño de 2022, cuando cotizaba cerca de los 1670 dólares por onza troy. Desde entonces, el precio del oro prácticamente se ha duplicado, señala el informe.
Si bien la demanda ha sido fuerte en general durante el repunte actual, las compras de oro por parte de los bancos centrales fuera de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) han sido particularmente significativas.
“Algunos bancos centrales se han alejado del dólar, lo que ha contribuido a aumentar las compras de oro a más de 1000 toneladas métricas anuales entre 2022 y 2024”, afirmó Boris Shepov, cogestor de Fidelity Select Gold Portfolio (FSAGX). “Por ejemplo, el mayor comprador de oro de un banco central en 2024 fue Polonia, que compró 90 toneladas métricas. Preveo que el aumento de las compras de oro por parte de estos países no pertenecientes a la OCDE probablemente continuará”.
Fidelity también señaló a China, el mayor consumidor mundial de oro, donde la demanda de oro alcanzó su máximo en 11 meses a pesar de los precios del lingote casi récord. «Las importaciones totales de oro de China alcanzaron las 127,5 toneladas métricas en abril, según datos de aduanas», señala el informe. «La demanda interna fue tan fuerte que el banco central chino se vio obligado a flexibilizar las restricciones a la entrada de lingotes».
La preocupación constante por la salud de las economías estadounidense y mundial también está impulsando el precio del oro al alza a largo plazo. "La persistente preocupación por la recesión durante los últimos dos años contribuyó a la compra de oro como refugio, lo que ayudó al oro a superar el nivel técnicamente significativo de 2.000 dólares (que, según muchos usuarios de gráficos, actuó como punto de resistencia durante gran parte de la década de 2020)", declaró Fidelity. "A medida que han aumentado los riesgos de recesión en EE. UU. —el más reciente de los cuales fue la contracción del PIB estadounidense en el primer trimestre y la rebaja de la calificación crediticia estadounidense de 'Aaa' a 'Aa1' por parte de la agencia de calificación crediticia Moody's—, el repunte se ha acelerado, impulsando el oro por encima de los 3.000 dólares".