Los inversores que ven la postura vacilante de la Reserva Federal sobre el recorte de las tasas de interés este año como una razón para evitar invertir en oro se están centrando en los impulsores equivocados del metal precioso, según un estratega de mercado.

Históricamente, el oro ha sido sensible a la política monetaria estadounidense, ya que las tasas de interés más altas aumentan el costo de oportunidad del oro como activo que no genera rendimientos. Al mismo tiempo, las tasas más altas también respaldan al dólar estadounidense, lo que crea un segundo obstáculo para el oro. Sin embargo, en una entrevista reciente con Kitco News, Kathy Kriskey, estratega de materias primas de Invesco, dijo que los inversores deberían prestar atención a un nuevo factor que impulsa los precios del oro.

Kriskey explicó que los inversores están recurriendo al oro para protegerse de la actual incertidumbre geopolítica y económica mundial. Señaló que este sentimiento no es nuevo, ya que muchos inversores más antiguos han considerado durante mucho tiempo al oro como una forma de salvaguardar su riqueza. Sin embargo, señaló que lo sorprendente es que muchos inversores más nuevos también están empezando a prestar atención al oro a medida que aumenta la volatilidad del mercado.

“Si eres un inversor y algo te aterroriza y quieres esconderlo debajo de tu cama, necesitas tener oro en tu cartera”, afirmó. “El oro es la mejor protección”.

Kriskey dijo que la volatilidad en el mercado de valores está impulsando a los inversores a reevaluar la salud de sus carteras. Señaló que las perturbaciones en el sector tecnológico están llevando a muchos a cuestionar las valoraciones del mercado de valores.

La reciente subida del oro hasta alcanzar máximos históricos diarios consecutivos ha hecho subir los precios más de un 8% en lo que va de 2025. Mientras tanto, las acciones estadounidenses han subido solo un 2,8%, e incluso el dólar estadounidense ha registrado pérdidas este año.

Cuando se le preguntó por qué el oro es un refugio seguro atractivo, Kriskey señaló a los compradores clave en el mercado: los bancos centrales que buscan diversificarse más allá del dólar estadounidense.

Citó como ejemplo principal al banco central de China, que compró oro durante 18 meses consecutivos y luego suspendió las compras a mediados de 2024 durante seis meses, para luego volver a ingresar al mercado a fines de año.

“Las reservas de China son solo del cinco por ciento en oro, por lo que me da mucha esperanza de que China seguirá comprando, especialmente con estas batallas con Trump. Necesitan desdolarizarse”, dijo. “Por lo tanto, China, especialmente, pero también otros bancos centrales, están proporcionando un piso importante para el oro”.

Según el Consejo Mundial del Oro, los bancos centrales compraron 1.045 toneladas de oro el año pasado, lo que marca el tercer año consecutivo en el que compran más de 1.000 toneladas.

Aunque el oro es un activo de refugio atractivo, Kriskey señaló que tiene sus límites. No lo considera una buena cobertura contra la inflación. En cambio, recomendó que los inversores que busquen protegerse de la inestabilidad económica y la inflación inviertan en una amplia canasta de materias primas con una sobre ponderación en oro.

“Me encanta el oro. Lo uso como referencia, es una de mis materias primas favoritas. Pero no me gustó el oro en 2021 y 2022 porque no era una buena cobertura contra la inflación”, dijo. “Creo que el oro será el líder este año. Pero como cobertura contra la inflación, crearía una canasta amplia que cubra tres sectores: energía, metales y agricultura”.

El último consejo de Kriskey para los inversores es evitar perseguir el oro y otras materias primas, como el café, cuando alcanzan sus máximos históricos.

“Hay un lugar en su cartera para materias primas de base amplia por varias razones, pero espere a que se produzca una caída, sea disciplinado y agregue capas a medida que las materias primas experimenten sus pequeños retrocesos”, dijo.

Neils Christensen, Kitco