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| Noticias | Aurica
Mantén la calma en medio de la fiebre de los metales en 2026
jueves, 22 de enero de 2026
Por qué las noticias de última hora se equivocan
Maharrey se basa en su experiencia en noticias de televisión para explicar por qué las primeras narrativas suelen fracasar. Trabajó durante unos cinco años produciendo contenido web para la filial de NBC en Lexington, Kentucky, y observó la evolución de las historias desde los primeros informes hasta la confirmación final. En su experiencia, la primera ola suele ser incompleta o incorrecta porque la información llega fragmentada.
Pone un ejemplo personal del 11-S. El primer informe que vio describía el impacto de una avioneta contra una de las torres, un detalle que resultó ser totalmente erróneo al aclararse la imagen. También describe un ejercicio de psicología en la Universidad de Kentucky que reveló lo poco fiable que puede ser la memoria de los testigos presenciales. Personas en la misma sala presenciaron el mismo suceso y dieron descripciones completamente diferentes.
Sesgo, equilibrio e integridad
Vincula esas dinámicas mediáticas con algo más grande que los metales preciosos. Las personas interpretan la información mediante presuposiciones, y esos sesgos moldean lo que creen haber visto. Argumenta que las noticias veraces e imparciales son imposibles, pero el equilibrio sigue siendo un objetivo valioso. Hay que intentar dejar de lado las suposiciones e informar lo que se puede verificar.
También pone límites a su propio trabajo. Afirma tener licencia editorial, pero no quiere ignorar los hechos ni usar el miedo para promocionar el oro y la plata. Enfatiza que la integridad es algo que se elige en tiempo real, incluyendo admitir errores cuando se cometen. Y luego hace exactamente eso.
Corrección de las normas de exportación de plata de China
Maharrey dice que exageró el probable impacto de las normas de exportación de plata chinas que entraron en vigor el 1 de enero de 2026.
La semana pasada, informó que China podría estar intentando controlar el mercado de la plata mediante normas de exportación más restrictivas que podrían agravar la escasez mundial. Afirma que esta preocupación no era irrazonable dado el historial de China de utilizar controles de exportación para influir en los mercados de tierras raras, pero un nuevo análisis sugiere que el efecto podría ser limitado.
Resume lo que los analistas pensaron inicialmente. Bajo el marco de la política, solo las grandes empresas estatales con una capacidad de producción anual de plata de 80 toneladas y una línea de crédito superior a 30 millones de dólares pueden exportar plata legalmente. La interpretación inicial fue que cientos de pequeños exportadores quedarían excluidos y la oferta global se restringiría aún más.
Luego explica lo que descubrió Metals Focus. Metals Focus es una consultora independiente con sede en Londres y un equipo en Shanghái. Su evaluación indica que China ya regulaba y otorgaba licencias para las exportaciones de plata. Los pequeños exportadores ya estaban excluidos. Las nuevas normas parecen ser ajustes a un marco existente, más que una nueva ola repentina de restricciones a la exportación, y las actualizaciones suelen ocurrir cada dos años.
Las cifras son importantes. Metals Focus comparó la nueva lista de exportadores aprobados con la versión anterior y solo encontró cambios menores. Ahora hay 44 exportadores de plata aprobados para el ciclo 2026-2027, frente a los 42 del ciclo 2025-2026. Maharrey también señala que China eliminó las restricciones a las cuotas de exportación de plata hace unos años, y esto se mantiene con las normas actuales.
Lo que aún podría cambiar en la práctica
No afirma que la historia esté terminada. Afirma que los exportadores podrían ahora tener que obtener aprobación para envíos individuales al extranjero, lo que podría generar fricción. Cita a Trivia China, indicando que incluso sin cuotas ni supervisión de seguridad nacional, la concesión de licencias puede incrementar los costos para los exportadores y clientes. También cita a CIRS, señalando que los regímenes de licencias pueden ser para una licencia y un envío, o para una licencia y varios envíos, según la categoría.
El problema clave es la ambigüedad. Los resúmenes de los catálogos disponibles públicamente no establecen claramente que la plata siempre implica un pedido y una aprobación. Metals Focus afirma que el anuncio debería tener poco impacto en los flujos comerciales globales de plata ni en la rigidez del mercado, y que un malentendido probablemente contribuyó a que el mercado lo interpretara como una señal alcista.
Maharrey afirma que el enfoque mesurado consiste en observar cómo se aplica la política en lugar de insistir en que China definitivamente intenta acaparar la plata. El escepticismo hacia la política china es razonable, afirma, pero la certeza sin evidencia es donde comienza la exageración.
La escasez de plata que no desaparece
Argumenta que, aunque la política genere fricción, no cambia la realidad fundamental. El mercado de la plata presenta una escasez estructural de metal . Cita un déficit estructural de mercado de 148,9 millones de onzas el año pasado, lo que significa que los consumidores utilizaron 148,9 millones de onzas más de las producidas por las minas o el reciclaje. Afirma que el déficit en cuatro años asciende a un total de 678 millones de onzas, y prevé que este supere los 800 millones de onzas una vez que se conozcan las cifras de 2025, lo que equivale aproximadamente a un año completo de producción minera mundial de plata.
Reitera el punto para enfatizarlo. En los últimos cinco años, el mercado de la plata ha consumido seis años de producción minera mundial. El metal puede transferirse entre centros como Nueva York, Londres y Shanghái, pero eso no soluciona la escasez. Los usuarios deben extraer de las existencias en superficie, y los tenedores están menos dispuestos a vender a los precios actuales, lo que, según él, contribuye a impulsar los precios al alza .
También señala que el riesgo político no se limita a China. El Servicio Geológico de Estados Unidos designó recientemente la plata como mineral crítico. Afirma que la lista de minerales críticos se estableció en 2017 y orienta la estrategia federal en materia de inversión y decisiones sobre permisos mineros, y que dicha designación podría influir en el mercado a través de futuras decisiones políticas.
El rumor sobre la Casa de la Moneda de Estados Unidos y lo que realmente decía el aviso
Maharrey aborda entonces una segunda noticia sobrevalorada. Circuló el rumor de que la Casa de la Moneda de Estados Unidos se estaba quedando sin plata. Se mencionó un aviso en el sitio web de la Casa de la Moneda que indicaba que, debido al rápido aumento de los precios del metal, los productos numismáticos de plata se habían retirado temporalmente de la venta mientras se evaluaba el precio, y que las monedas de plata American Eagle seguían disponibles a través de compradores autorizados.
Su interpretación es sencilla. El aviso se refiere a productos numismáticos, es decir, artículos de colección, no a lingotes estándar. Cuando los precios al contado suben rápidamente, los precios fijos para artículos de colección de prueba y bruñidos pueden retrasarse e incluso caer por debajo del precio al contado, por lo que la Casa de la Moneda suspende las ventas para ajustar los precios en lugar de vender con pérdidas. Enfatiza que la Casa de la Moneda de EE. UU. no vende monedas American Eagle de lingotes directamente al público, por lo que el aviso dirige a los compradores a compradores autorizados.
Atribuye el mérito al análisis de su colega Joshua D. Glawson y resume la lección fundamental : la gente veía un titular, llenaba los espacios en blanco y lo interpretaba como prueba de que el mercado se había quedado sin metal. En realidad, se trataba de precios y burocracia, no de una bóveda vacía.
Operaciones con metales monetarios en auge
Maharrey reconoce la presión real que existe en el mercado minorista. Algunos distribuidores tienen dificultades para conseguir plata, especialmente las tiendas más pequeñas, pero afirma haber hablado con el director ejecutivo Stefan Gleason y le aseguraron que Money Metals tiene un inventario abundante . Lo corrobora con su observación personal tras visitar la operación de Idaho y ver el inventario en el depósito.
Comparte un panorama concreto de la magnitud de los precios. Mientras preparaba el evento, comentó que el valor de fusión de una moneda de 25 centavos de dólar de 1964 con 90 % de plata superó los 17 dólares. Destaca la plata chatarra como las monedas de diez, veinticinco y cincuenta centavos anteriores a 1965, y señala que Money Metals aún tiene cierta oferta, incluyendo monedas de veinticinco centavos por debajo del precio al contado si se compran en un volumen suficiente.
Dice que el principal problema que enfrentan es la velocidad de procesamiento. El volumen de pedidos es abrumador y puede haber retrasos en los envíos. Además, las líneas telefónicas pueden colapsar en el 800 800 1865. Asegura que la empresa ha contratado a 55 nuevos empleados desde Navidad para gestionar el flujo de pedidos y el volumen de llamadas.
Añade que Money Metals no ha impuesto mínimos de pedido ni elevado los umbrales para el envío gratuito como lo han hecho otros distribuidores. Afirma que no hay garantía de que esto cambie siempre según las condiciones del mercado, pero sería un último recurso, ya que valoran a los clientes más pequeños y a quienes invierten por primera vez en metales preciosos.
El mensaje de cierre sobre dólares y asignación
Maharrey concluye retomando la temperatura emocional del momento. No se dejen llevar por la exageración ni el miedo. Sean escépticos, incluso con él. Afirma que la desdolarización no es un colapso inminente, sino una muerte por un millón de cortes de papel, y advierte que incluso reducciones modestas en la demanda global de dólares podrían repercutir la presión inflacionaria en Estados Unidos a medida que los dólares regresan a casa.
Cuenta la historia de un amigo jubilado que le preguntó qué hacer con un montón de dinero en efectivo después de vender un negocio. Maharrey dice que no es planificador financiero certificado, pero que no guardaría dinero en efectivo que no planee gastar en el próximo año o dos porque el poder adquisitivo se está deteriorando.
Espera que la Reserva Federal siga recortando las tasas de interés y afirma que la Fed está implementando una política de flexibilización cuantitativa. También afirma que Donald Trump elegirá pronto un nuevo presidente de la Fed y espera que este sea más receptivo a una política monetaria expansiva que Jerome Powell.
Dice que cree en la diversificación, pero no en la tradicional cartera 60/40. Prefiere un enfoque 60/20/20 con un 20 % en metales preciosos y un 20 % en bonos.
Reitera su estribillo principal…
No ahorres en dólares. Ahorra en dinero real y, si quieres crecer, considera activos como acciones, incluidas las mineras.
Termina con la misma postura firme con la que empezó. Mantén la calma. Sigue adelante. Sigue pensando. Mantén tu integridad intacta mientras el mercado alcista ruge.
