Morgan Stanley pronosticó que el oro alcanzaría los 4.800 dólares la onza en el cuarto trimestre de este año, superando los récords del año pasado, citando la caída de las tasas de interés, un cambio de liderazgo en la Reserva Federal y compras de los bancos centrales y los fondos.
En una nota fechada el 5 de enero, también dijo que los eventos en Venezuela durante el fin de semana probablemente atraerían a los compradores al oro como refugio seguro, pero no especificó esto como una razón para su pronóstico de $ 4,800 / oz.
Los lingotes de oro alcanzaron un máximo histórico de 4.549,71 dólares la onza el 26 de diciembre y terminaron 2025 con una ganancia del 64%, su mejor desempeño anual desde 1979.
Refugios seguros en tiempos de convicción
Los comerciantes consideran al oro como una reserva de valor segura en tiempos de agitación económica y geopolítica que también tiene un buen desempeño en entornos de tasas de interés bajas, cuando su naturaleza no rentable es una desventaja financiera menor.
En el caso de la plata, el banco afirmó que el año 2025 marcará el pico del déficit y agregó que los requisitos de licencia de exportación de China, que entraron en vigor a principios de este año, se sumaron al "riesgo alcista para la plata".
La plata registró su mayor ganancia anual en 2025, aumentando un 147%, debido al creciente apetito industrial y de los inversores y a un déficit estructural del mercado.
Del complejo de metales básicos, el banco dijo que favorecía el aluminio y el cobre, ambos enfrentan desafíos de suministro y una demanda creciente.
"El suministro de aluminio está limitado en todas partes excepto en Indonesia, mientras que la creciente prima del Medio Oeste sugiere que algunas compras estadounidenses podrían estar regresando", señala la nota.
Agregó que las importaciones estadounidenses de cobre han aumentado, lo que mantiene a otros mercados ajustados y que el alto nivel de interrupciones del suministro de cobre de 2025 continuaría en 2026.
El cobre de referencia a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres alcanzó un máximo de 13.387,50 dólares el martes.
El banco también destacó la fortaleza del mercado del níquel, que está impulsado por el riesgo de interrupción del suministro en Indonesia, aunque dijo que gran parte de esto podría estar incluido en los precios.
El níquel ganó un 5,8% a 17.980 dólares la tonelada el martes, alcanzando su nivel más alto desde el 8 de octubre de 2024.
Reuters